全景图宏观面分析

1，管理层如何对待市场

由于全球面临一系列经济金融危机，国内经济发展问题在出口可能出现波动的前提下，拉动内需可能依靠更多的政策措施，可以料想到的是：在宏观经济方面，国家将可能继续加大力度进行基础建设投资，包括铁路、港口和市政建设。同时管理层对国内资本市场，更多的是支持，实质性利空可以说可以忽略不计，反而在实质性利多上，管理层将考虑出台更多的政策，例如可能推出的平准基金，以及完善市场制度的融资融券。

2，中线格局将如何转变

近期管理层果断推出一系列政策来稳定宏观经济，但是宏观经济措施见效，或者说改变市场预期，需要一个累积过程，对政策面的认识和市场行为之间的可能存在较长时间的偏差，这种偏差转变的时间点很难 把握，但是这种心理偏差会随着市场的进一步演化，加上后市不断出台的利好消息，中期格局将不断慢慢转变。

综上所述，我们认为11月份可能是中期格局等方面转向更为积极的重要阶段，我们应关注管理层是否会加大对央企回购的支持力度，对大小非的限制方式和力度，重新规划融资融券试点进度，最重要的是平准基金等短时间内改变市场供需关系的稳定措施等等来稳定市场信心，这些都是决定市场中期格局阶段性发展的最主要因素。

十一月份关注的重点事件：美国大选、十月份的宏观经济数据的公布、中央工作会议。

投资要点：政策受益板块值得关注:

一、稳定经济政策收益板块，投资到和农村城镇化、廉租房、城市基础建设、其它诸如铁路、电网建设相关的板块。主要包括公共设施建设、水泥建材甚至于和建设相关的其它行业、钢铁、铁路、电网等板块。从目前情况来看，其中水泥建材、钢铁、铁路是主要目标。

二、稳定资本市场收益板块，管理层可能不断完善资本市场的运行制度，但资本市场成为稳定经济的障碍时，管理层有可能加大对资本市场的支持力度，甚至于可能赤裸裸的上阵，例如出台平准基金的措施，以银行板块为主的蓝筹板块也会受到适当关注。

综上所述，市场的运做重点应在：水泥建材（和建设相关的产业都可考虑）、钢铁、铁路、券商、食品。其中水泥、建材、钢铁、券商对市场有足够号召力，符合平准基金稳定市场的需要。而银行板块也会受到适当关注。