全景图宏观面描述：

9月的宏观面主要面临两个因素。

一是小非加速出逃导致的市场估值体系快速崩溃。由于目前市场对大小非限制的声音越来越大，尤其是1号当日记者采访发改委文章所提到的对大小非征收暴利税提议，让市场尤其是非产业小非们对未来限制减持措施将越来越严格有一个更加明确的预期，这无疑会迫使部分本来就有减持意愿的小非加快抛售套现步伐。实际上，正因为这一因素，这次市场的下跌远超出大部分人想象，并且很难简单用历史经验来衡量。

二是市场对中央可能提出一揽子稳定经济的财政和税收方案。尤其是近日报道称，财政部拟定了事关1500亿减税规模的新增值税方案，并且已经上报国务院，如无意外新方案将按计划于2009年1月1日实施。这可能成为改变市场阶段性预期，并成为市场炒作财政受益概念的开始。

实际上，9月份的市场格局是在以上两个主要因素相互作用下发展的，由于对小非的行为模式很难精确预期，所以9月份的格局发展比较不明朗。

投资重点：

将来国内的财政支出将较快启动，面对国内市场的基建类公司将首先受益，如铁路建设、环保工程等。已经开始的全国铁路建设，以及全面启动的城市轨道交通建设，未来几年将为铁路工程公司、隧道工程公司提供快速发展的机遇。基础设施建设上市公司群体将紧随农产品之后成为今明两年市场可持续的主题，出于刺激经济的需要，在管住货币直接投放闸口的同时，政府会把刺激经济的重点转向政府支出方面。对经济传导效果好的投资方向首选基础设施建设。虽然我国经济其高速发展，但还是存在落后的基础设施和物质生产成为提高民众生活水平的重大瓶颈的现象。此类国家基础设施建设需求将呈现爆发式增长。

基础设施建设概念：

A、铁路建设板块："十一五"规划中，铁道部对全国铁路基础设施投资预算约为1.25 万亿元，与"十五"计划相比，增长幅度超过250%。其中，基本建设和更新改造投资规模1.25万，机车车辆购置和技术改造投资2500亿元。从目前铁路的固定资产投资分类来看，轨道线路、机车车辆、桥梁隧道和建筑设施是铁路投资的四大方向。按施工内容分，土木施工(含土地、桥梁、路基、隧道、路轨及车站的建设)的投资将可能占到60%-70%，大约是7,000-8,700亿元，其余的部分是对电气化系统设备和信号通讯系统等的投入。

B、城市轨道交通建设板块： 从2006 年至2010 年，我国将投资近8000亿元人民币，建成总长度达450 公里左右的城市轨道交通线路。

C、铁路设备行业板块：主要包括机车、动车组、车轴及弹性元件等。 "十一五"期间铁道部将大力发展电力牵引机车，电力机车将承担运输工作量的比重达到80%以上，并且实现交流传动机车的国产化。配套发展适应时速200公里的电力机车，大力发展轴重25吨重载货运机车。

D、城市基础建设板块：在发达地区，已经存在大量的城市基础设施，需要重新维护和修缮，在欠发达地区，随着城镇化的建设加强，城市建设将投资的重点。