三月份市场格局描述

一，限售流通和资金紧张依然是主要矛盾

从目前来看，大量限售股流通的必然性和市场资金供不应求依然是决定股市中长期发展趋势的主要矛盾。考虑到历史成本的差异和国企和政府的财政需求等方面因素，对限销股抛售行为是利益驱使的必然结果。

这决定08年市场资金供求关系难以改善，也是3月行情运行的大背景。

二，两会前后的政策面态度值得关注

三月份最值得关注的一个阶段性重要事件是两会的召开。这里有两个方面的影响值得重视：一是两会召开的时候，有关部门比如证监会普遍有发布政策性利好维持市场稳定的意愿；二则是两会公布的相关宏观经济政策和产业政策对市场的影响，包括对指数和板块的影响。

从第一点来看，两会前的市场应该保持相对稳定，但两会以后维持市场稳定的部门利益就不复存在了。而从第二点来看，本次两会可能重点提及的包括紧缩性货币政策的方向不变，扶持农业、医药、环保、央企整合等政策方向的发展，都可能刺激有关热点板块的炒作。

三，结论

1，两会前政策面态度偏暖可能保证三月上旬的走势偏于稳定。

2，两会后紧缩性政策定调，下调印花税的预期落空，成为导致中期格局转变的主要因素。尤其是投资者普遍寄希望两会前后出台降低印花税的利好未必能够实现，这对后市短期影响可能十分明显，并且不排除成为扭转整个中期格局的导火索。

3，两会期间提及的重要行业政策，包括农业、军工、央企整合、医药、环保节能等，都可能成为两会时期的阶段性炒作重点。值得注意的是，其中农业板块的炒作已经提前。

医改草案将在两会前后出台，而两会"将对新医改草案进行全社会讨论，预计包括医保覆盖范围与力度、医药流通整治等内容，对专科用药、医药流通、中成药、生物疫苗等领域产生利好。

军工方面，两会期间可能将谈及军费预算，并且我国将于今年3月完成大型客机公司组建并挂牌，一航、二航要合并建立制造大飞机的企业，并以此为契机推进航空工业资源整合，两大集团旗下公司有望获得注资机会。

节能环保方向，将可能讨论高耗能高排放行业落后产能退出激励机制，推进钢铁、水泥、电解铝、化工等产业的结构调整。水资源、煤炭、有色金属、铁矿石等矿产资源的资源税改革也将提上议程。

所以，考虑两会因素，重组、军工、医药、环保节能、能源等热点值得关注。

   交易性机会：一、两会概念：机会主要可能在于：重组、军工、医药、环保节能、新能源
　　 医药：两会将对新医改草案进行全社会讨论，预计包括医保覆盖范围与力度、医药流通整治等内容，对专科用药、医药流通、中成药、生物疫苗等领域产生利好。
　　 军工：两会期间可能将谈及军费预算，并且我国将于今年3月完成大型客机公司组建并挂牌，一航、二航要合并建立制造大飞机的企业，并以此为契机推进航空工业资源整合，两大集团旗下公司有望获得注资机会。
　　 新能源：在国际油价不断上涨的背景下，发展替代能源与新能源已经成了我国的重要发展战略。由于煤化工具有经济可行性、且我国煤炭资源丰富，因此煤化工将成为风电之后，最具发展潜力的替代能源。
　　 二、上海本地股：
　　 屠光绍担任上海副市长以后，将着力解决上海在向国际金融中心方向的建设上遇到了体制性的瓶颈问题，主要是推动上海市交易市场金融创新，做大做强上海本地上市公司。预计未来一段时间内上海本地上市公司将迎来资产注入的高峰期。