二月份市场格局描述

1，政策面态度转暖

最高决策层面强调保持适度的调控力度，已经给2月份政策面基本定调，决定本月政策面格局将有所转暖。我们认为，在市场持续暴跌和经济硬着陆等风险倒逼下，紧缩性政策放松实际上是必然的。

这决定了两点，一是2月份政策面不太可能出利空，政策风险已经被初步化解。二则是很可能出现诸如平安融资放缓、新基金发行重开等方面的利好，以维持市场平稳发展，缓和目前投资者悲观的心里预期。

2，资金供应紧张局面有所缓解

从资金供应的角度来看，一是目前至少旧基金拆分和封转开已经逐步展开，而市场翘首以待的新基金发行重开也可能成行；二则是央行开始缓解调控力度，逐步向市场释放流动性，如上周就净投放了5000多亿的资金供应。

应该说，本月的资金供应情况将一反今年一月份十分紧张的局面，开始有所缓解。

3，市场热点

我们认为，在市场整体转暖的情况下，本月市场主流板块可能出现在以下几大领域：

一是大蓝筹板块，在资金供应增加、新基金发行、融资融券可能推出的预期刺激下，已经被腰斩的蓝筹股板块可能会有所表现。

二是央企整合板块，08年将是央企整合高峰年。而即使不考虑政策扶持的因素，央企注资往往能够迅速降低上市公司估值水平，改善公司经营资产质量，从来都是主流资金密切关注的炒作主题。

三是政策扶持的能源、交通基建等板块。应该说，能源和交通一直是中国经济持续发展的软肋所在，而今春雪灾更是把这些软肋明显的凸显出来。而这一突发事件会加大国家对电网、铁路、公路等方面的基础设施建设，对相关的板块尤其是电力设备、铁路设备和工程都是较大的利好，而主流资金也会借助这一背景炒作这一板块。

   交易性机会： 一、超跌蓝筹类股：机会主要可能在于：地产、钢铁、银行
　　 地产：行业估值水平明显下降，在新的环境下，房地产行业将展开一轮洗牌，行业龙头将成为其中受益者。个股：北辰实业、中国国贸、金融街、天创置业(600791)、招商地产、苏宁环球。
　　 钢铁：铁矿石等成本的不断上升，对钢铁价格有较强的支撑力；此外，我国正处于重工业化的中期阶段，对钢铁的需求量仍然较大，行业的景气周期将明显拉长个股：宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）、鞍钢股份（000898）、酒钢股份（600307）。
　　 银行：中间业务发展快速、两税合一等因素能够抵消传统利差收入业务的下滑部分；受益宏观经济持续快速发展，行业将维持较高的景气度。个股：建设银行、工商银行、招商银行、交通银行。
　　 二、灾后重建概念：
　　 雪灾这一突发事件会加大国家对电网、铁路、公路等方面的基础设施建设，对相关的板块尤其是电力设备、铁路设备和工程都是较大的利好。输电线路重建必然有利于相关制造行业。个股：平高电气（600312）、国电南瑞（600406）、时代新材（600458）、宝胜股份（600973）、深圳惠程（002168）。
　　三、资产注入类
　　电力：资源要素价格改革势在必行，两会后可能提升电价消化成本上涨压力，该行业可能发生资产注入的羊群效应，有估值和轮动优势。个股：国电电力、长江电力、桂冠电力、金山股份。
　　煤炭：直接受益于资源价格上涨，资产注入空间较大，具备估值优势。个股：西山煤电、平煤天安、大同煤业、国阳新能、路安环能、金牛能源。
　　
　　 长线机会：新能源（风电、煤化工）、医疗保健、品牌消费、周期性复苏的电子行业