中信证券·财务分析

<br/>2019/3/31,银行借款持续大幅增长,公司利润增长速度低,历年业绩也存在持续虚增可能,未来可能陷入大麻烦<br/>中信证券(600030),第一季度经营现金流量净额259.07亿元,比去年同比增长71.42%,企业的经营现金流量净额在所属行业内的排位高<br/>中信证券(600030),第一季度经营现金流与营业收入比值为246.21%,企业持续经营能力在行业内中等

中信证券(600030),报告期:2017/6/30财务评价如下:

综 合

大众级,有一定的风险防范能力,但防范能力脆弱,就某些问题需要重点关注,应随时察看其趋势;

亮点

企业近几年的经常收支比率异常支比率合理;企业的短期盈利能力和竞争能力良好;企业的长期盈利能力良好;


2019/3/31,银行借款持续大幅增长,公司利润增长速度低,历年业绩也存在持续虚增可能,未来可能陷入大麻烦
第一季度数值同比与行业
经营现金流量净额 259.07亿元 +71.42%
经营现金流与营业收入比值为 246.21% -- 中等
营业收入 105.22亿元 +8.35%
营业外收入 984.70万元 -66.31%
毛利率 54.51 +46.09% 中等
净利润 42.58亿 +55.70%
资产负债率 75.99% -0.64% 中等
净利润与营业收入的比值为 40.46% -- 中等
每股指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
基本每股收益(元) 0.35 0.77 0.60 0.46 0.22 0.94 0.65 0.65
扣非每股收益(元) 0.00 0.74 0.00 0.46 0.00 0.94 0.00 0.00
稀释每股收益(元) 0.35 0.77 0.60 0.46 0.22 0.94 0.65 0.65
每股净资产(元) 13.03 12.64 0.00 12.38 12.52 12.36 12.13 12.13
每股公积金(元) 4.49 4.49 4.49 4.49 4.49 4.49 4.49 4.49
每股未分配利润(元) 4.90 4.56 4.55 4.41 4.57 4.29 4.20 4.20
每股经营现金流(元) 2.14 4.76 0.00 2.96 1.25 -8.60 -6.29 -6.29
利润表 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
营业收入(元) 105.22亿 372.21亿 272.09亿 199.93亿 97.12亿 432.92亿 284.99亿 284.99亿
毛利润(元) 48.64亿 198.49亿 0.00 100.29亿 51.21亿 213.62亿 158.38亿 158.38亿
归属净利润(元) 42.58亿 93.90亿 73.15亿 55.65亿 26.90亿 114.33亿 79.27亿 79.27亿
扣非净利润(元) 42.54亿 89.98亿 0.00 55.42亿 26.74亿 114.50亿 79.59亿 79.59亿
营业收入同比增长(%) 8.35 -14.02 0.00 6.94 12.74 13.92 5.40 5.40
归属净利润同比增长(%) 58.29 -17.87 0.00 12.96 16.91 10.30 -0.18 -0.18
扣非净利润同比增长(%) 59.10 -21.42 0.00 9.03 8.54 10.71 -0.25 -0.25
盈利能力指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
加权净资产收益率(%) 2.74 6.20 0.00 3.65 1.78 7.82 5.45 5.45
摊薄净资产收益率(%) 2.69 5.88 0.00 3.61 1.76 7.64 5.41 5.41
毛利率(%) 54.51 32.34 0.00 36.83 37.31 37.53 38.67 38.67
净利率(%) 41.41 26.53 0.00 29.12 28.81 27.67 29.26 29.26
实际税率(%) 24.06 20.77 0.00 21.25 23.22 25.95 23.61 23.61
盈利质量指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
预收款/营业收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
销售现金流/营业收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
经营现金流/营业收入 0.02 0.02 0.00 0.02 0.02 -0.02 -0.03 -0.03
运营能力指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
总资产周转率(次) 0.02 0.06 0.00 0.03 0.02 0.07 0.05 0.05
应收账款周转天数(天) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
存货周转天数(天) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
财务风险指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
资产负债率(%) 75.99 75.99 74.54 76.67 76.48 75.52 76.18 76.18
流动负债/总负债(%) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
流动比率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
速动比率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
每股指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
基本每股收益(元) 0.77 0.94 0.86 0.86 1.71 1.71 1.03 1.03
扣非每股收益(元) 0.74 0.94 0.85 0.85 1.73 1.73 0.88 0.88
稀释每股收益(元) 0.77 0.94 0.86 0.86 1.71 1.71 1.03 1.03
每股净资产(元) 12.64 12.36 11.78 11.78 11.48 11.48 9.00 9.00
每股公积金(元) 4.49 4.49 4.49 4.49 4.49 4.49 3.10 3.10
每股未分配利润(元) 4.56 4.29 3.89 3.89 3.70 3.70 2.97 2.97
每股经营现金流(元) 4.76 -8.60 -4.08 -4.08 7.12 7.12 2.76 2.76
利润表 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
营业收入(元) 372.21亿 432.92亿 380.02亿 380.02亿 560.13亿 560.13亿 291.98亿 291.98亿
毛利润(元) 198.49亿 213.62亿 247.92亿 247.92亿 324.22亿 324.22亿 180.66亿 180.66亿
归属净利润(元) 93.90亿 114.33亿 103.65亿 103.65亿 198.00亿 198.00亿 113.37亿 113.37亿
扣非净利润(元) 89.98亿 114.50亿 103.42亿 103.42亿 200.77亿 200.77亿 96.59亿 96.59亿
营业收入同比增长(%) -14.02 13.92 -32.16 -32.16 91.84 91.84 81.18 81.18
归属净利润同比增长(%) -17.87 10.30 -47.65 -47.65 74.64 74.64 116.20 116.20
扣非净利润同比增长(%) -21.42 10.71 -48.49 -48.49 107.86 107.86 83.36 83.36
盈利能力指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
加权净资产收益率(%) 6.20 7.82 7.36 7.36 16.63 16.63 12.18 12.18
摊薄净资产收益率(%) 5.88 7.64 7.25 7.25 14.43 14.43 9.75 9.75
毛利率(%) 32.34 37.53 37.37 37.37 49.37 49.37 45.14 45.14
净利率(%) 26.53 27.67 28.90 28.90 36.35 36.35 40.63 40.63
实际税率(%) 20.77 25.95 23.01 23.01 25.38 25.38 23.09 23.09
盈利质量指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
预收款/营业收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
销售现金流/营业收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
经营现金流/营业收入 0.02 -0.02 -0.01 -0.01 0.02 0.02 0.01 0.01
运营能力指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
总资产周转率(次) 0.06 0.07 0.06 0.06 0.10 0.10 0.08 0.08
应收账款周转天数(天) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 115.08 115.08
存货周转天数(天) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
财务风险指标 19-03-31 18-12-31 18-09-30 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30
资产负债率(%) 75.99 75.52 75.60 75.60 76.99 76.99 78.91 78.91
流动负债/总负债(%) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
流动比率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
速动比率 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

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