【盘前观点】热点聚焦

　　关注新崛起主线

　　词元经济/算力：国家数据局将Token正式定名 "词元"，日均调用量达140万亿，较2024年初增长1000多倍。关注光模块、算力租赁。

　　电力设备/新能源：词元经济爆发带动算力需求激增，数据中心成为 "耗电巨兽"，电力供给成算力发展瓶颈。关注储能、光伏。

　　芯片半导体：国产替代进入订单兑现期，产业涨价周期，供需失衡，存储芯片扩产，国产替代加速。关注存储芯片、半导体设备和材料。

　　市场环境解读

　　沪指连续大阳线，基本反包周一阴线，半年来，每次沪指单日跌幅超过或接近2%，包括2026年2月2日，2025年11月21日，10月17日，都意味着触底后的大反攻。同时更不排除可能形成中线大底。

　　央行3月25日开展5000亿MLF操作，净投放500亿元，连续13个月加量续作，彻底打消季末资金紧张担忧，叠加前期降准释放长期资金，市场流动性不差钱，直接利好股市估值提升。

　　牛市中期格局未变。本轮牛市的本质是政策宽松和跨境资本回流，美伊冲突不会扭转这一趋势，指数震荡期，资金可能继续挖掘中小盘成长股的超跌机会。

　　【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】