【盘前观点】市场环境解读

　　大盘出现黑周一，最主要原因是国际贵金属闪崩引发资源板块踩踏，进而影响大盘情绪，其他原因包括美联储主席换帅和节前资金兑现更容易引发抛压。

　　这些原因，对于大盘来说很明显都是情绪性宣泄，而非基本面反转，特别是非贵金属有色板块大多存在错杀，并且周一盘后贵金属也开始企稳，市场至少存在修复需求。

　　类似去年11月21日单日2%的大跌之后，超跌后技术面至少存在反弹修复需求。

　　热点聚焦

　　电网设备：板块已超越传统电力概念，绑定“AI算力基建”和全球电网升级”双主线。关注技术领先、海外布局成效显著的头部企业。

　　大消费：大消费板块的防御性价值在调整市中凸显。板块估值处于历史低位，具备较强的底部配置价值。关注弹性较大的次高端白酒。

　　大金融：本轮行情明显滞涨，在需要稳定大盘时需要大金融配合，兼具补涨和对冲的作用，关注互联网金融等弹性方问。

　　中期埋伏

　　机器人：2026年从概念进入量产落地，核心零部件国产替代加速关注减速器、伺服、传感器。

　　半导体：国产替代加速+先进制程突破+政策补贴。随着回调整理充分，估值回到合理区间，关注存储芯片、先进制程核心设备等方向。

　　【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】