一、市场观点可能存在偏差

　　沪深两市成交额仍有1.5万亿，资金情绪保持亢奋的情况下，部分早盘弱势板的主线板块有反抽新高行为。策略上，注意题材切换带来的短期高位波动节奏。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为63，处于中位区。结合情绪指数已经从07月16日低位回升，并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于谨慎乐观状态（多空均衡状态）。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着市场风险可能随着股指的阶段性上涨而逐步加大。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-07-18，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　已经连续多个交易日，沪深两市成交额1.5万亿。基于近期各类资金合力增量做多，形成了场内比较多的活跃类资金交投情绪，这批相对积极亢奋的资金已经成为市场持续提供成交量的核心力量，将会有利于题材情绪的炒作延续。但另一方面，部分前期表现积极的泛金融概念，似乎已经有滞涨的特征。因此，这里可能会有核心题材切换带来的短期指数层面震荡波动的需求。

　　虽然近几个月以来，私募、券商资管方面的新产品备案是有一定程度改善的。但市场的核心做多主要还是二季度以来个股的抱团行为带来赚钱效应之后，一些存量仓位比较低的机构开始跟风加仓带动的增量资金加仓为主。因此，随着6月份华润信托的仓位数据显示私募加仓了3%，达到了60%以上。以及机构龙虎榜席位方面显示7月份私募可能还是延续加仓的行为，我们认为一旦加仓能力不足，那么行情就会进入赚钱效应减弱的阶段。届时，可能就需要注意失望离场情绪的释放需求。

　　整体上来看，我们的观点认为现阶段有存量活跃资金得到比较明显改善之后，预计指数仍将会有结构性机会。但需要关注的是，近期的上涨主要应该是低仓位的投资者回补仓位带动。历史规律的角度来看，一旦低仓位的投资者仓位回补到位，那么市场就缺乏进一步的加仓能力。因此，策略上右侧继续关注题材博弈机会。战略性的仓位，则需要关注回踩之后的布局机会为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）