一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数整体延续震荡整理，但结构性机会是较为明显的。强风险偏好资金主导结构性机会的情况下，预计行情仍有反复参与机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为77，处于中位区。结合情绪指数已经从05月05日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望（更新时间：2022-05-13）。

　　三、偏差分析

　　最近一周市场情绪回暖比较明显，妖股带动的周边题材效应，表明私募、游资、量化资金等资金极为珍惜阶段底部带来的操作机会。历史规律的角度来看，一般在大阶段跌幅较大之后出现批量妖股，往往是中期见底转向反弹的特征。但另一方面，当前融资盘处于高位、机构仓位偏高等情况与过去历史大转向时的资金生态特征又不同。因此，对于当前的反弹，应该仍是结构性带动的反弹为主，暂时仍没有明确的中线反弹持续性。

　　风险偏好资金强势，如果资金介入量级对应的是大题材级别机会，即可以中线反复炒作的级别。那么风险偏好回暖有可能会叠加机构等中线资金回流做多，带动行情从短期结构反弹到中线超预期反弹的超预期机会是存在的。因此，右侧建议继续关注新型城镇化、统一大市场\内外贸一体化、数字中国等题材是否会带来大级别的机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，目前行情处于阶段性底部是较明确的。在上海疫情这一角面因素导致过度恐慌情绪得到缓解、并且对外围继续加息已经较充分兑现的情况下，资金结构回流做多的意愿明显加强。策略上，建议继续持股观望为主。重点关注大题材方面，一是统一大市场\内外贸一体化；二是左侧关注5.20元宇宙大会可能会带来的炒作机会。