沪深两市成交额基本保持在1.8万亿左右，整体交投情绪维持比较活跃状态。资金流数据方面，近期融资盘的规模在持续增加，其中昨天单个交易日出现罕见增加190亿元规模。

　　其次，每日龙虎榜异动情况来看，近期以来反复出现沪深股通席位大量级介入到不同题材个股的行为。再叠加近期以来，不少大市值中军个股的放量异动行为，也侧面反映出了大量级的资金已经在跑步进场。

　　最近一轮行情，核心的驱动在于宏观叙事的改善支撑了市场情绪，而基本面的实际改善则是相对有限的。这也是为什么当前市场风格主要呈现结构性牛市的特征相对明显些。

　　但我们认为，更加核心的是增量资金的来源是否可能出现超预期的情况，即当前时点展望增量资金进场的持续性是否值得期待。近期以来，我们已经多次强调，有不少低仓位的机构或者已经在回补仓位，一旦这部分机构策略性回补仓位充分，那么下一轮机构加仓能力可能就需要观察是否有中小投资者选择存款搬家进场。

　　整体上来看，外资的进场、融资盘的加码是否有持续性，这应该是这一轮行情能走多远的关键所在。从逻辑上来看，沪深股通的大量级进场，很大程度是基于美联储降息的预期在驱动。

　　其次，香港利率水平持续在低位，也侧面上会驱动一部分囤积在香港的资金选择布局中国资产。因此，从最近沪深股通的强势介入情况来看，我们认为在这一主体没有特别明显的减仓行为之前，市场或者至少还是会维持有增量支撑的交易状态。因此只要成交量保持活跃的情况下，预计结构性牛市机会还会延续。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】