一、市场观点可能存在偏差

　　近两个交易，泛金融、军工等先后有超跌反弹，以及本身一部分活跃题材承接了人工智能以及人形机器人的分化压力，最近两个交易日大盘整体震荡偏强。右侧，继续关注资金确定性高的题材，而对于下阶段，则需要关注人工智能是否会有阶段补跌的风险。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为54，处于中位区。结合情绪指数已经从09月23日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-09-30，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　指数方面，全天基本维持震荡整理的节奏。盘面风格方面，昨天拉大金融，今天拉军工，有延续的是资金逻辑比较明确的半导体存储芯片、储能电池以及稀有金属。而最核心的人工智能硬件、人形机器人等方向则表现比较分化。结合近期龙虎榜席位数据来看，我们认为大金融、军工的反抽行为更多是基于中线休整过程中的脉冲反抽为主，毕竟反抽的过程中资金的介入量级是比较一般的；而人工智能硬件、人形机器人，随着资金活跃量级以及参与主体的数量在减少，或者已经有逐步进入中线休整的潜在风险。

　　基于牛市对应的中线休整规律，一般会持续大概三个月左右，具体分为上半场、下半场。由于4月份以来有大批量的题材是表现活跃的，例如核电、军工、泛金融、创新药等，这些题材在过去一个多月以来实际上已经进入了中线休整的阶段。而4月份以来最强势的核心主导多是人工智能、人形机器人相关，随着这两个方向也有逐步进入中线休整的阶段，那么我们认为需要提高警惕，关注随意可能会到来的中线休整对应的下半场调整风险。只有人工智能硬件的补跌信号得到确认，那么大盘中线休整下半场风险得到释放才是大概率事件。

　　整体上来看，我们认为当前的盘面特征侧面反应的是大盘仍处于中线休整的上半场阶段，结构性机会还是可以关注的。策略上，这里主要关注右侧资金最明确的题材机会为主，或者是关注已经阶段性已经休整比较充分的核心题材带来的超跌反弹机会。但进入10月下旬，可能就需要关注人工智能硬件为代表的核心主导多是否有补跌的信号验证，这将会决定指数的运行重心是否会有一次下探风险。中期，产业资金、国家队的参与主导下，我们认为中期的风险有限。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）