部分宽基ETF盘中仍延续过去两周的反复砸盘行为，强势题材之一商业航天过去两周则处于剧烈波动的状态。虽然资金主体、题材的角度来看，均有合力放缓减弱的验证。

　　但另一方面有色、半导体、光模块为代表的影响逻辑方向，则总体上仍维持较强的趋势。因此，这里虽然总体上的合力做多是放缓的，但结构性抱团行为并没有完全瓦解。

　　对比历史案例，2005-2026年或者类似2020-2021年。当时也是中长线资金进场，以及新基金发行改善带来的中线增量改善驱动的行情。

　　初始时也是大量增量资金进场的推动下，有一堆主题在2020年同时抱团炒作，这些题材在2021年分散在不同时间段见顶：

　　例如2020年8月上旬农林牧渔、医药见顶，2020年9月上旬食品饮料见顶，2021年1月下旬至2月上旬家电、医疗保健、酿酒先后见顶，到2021年11-12月则只剩下新能源方向有拉升冲顶的行为。

　　总体上来看，我们认为这里有ETF的赎回，以及强势题材的逐步分化，预计指数维持高位震荡为主，重点还是关注结构性机会。

　　一是中线景气逻辑明确的人工智能相关如光模块、存储芯片等的中线持有机会，二是关注阶段性资金切换带来的题材波段博弈机会，或者是轮动机会，主要关注AI应用、无人驾驶等潜伏布局机会。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】）