一、市场观点可能存在偏差

　　昨天盘面虽然强势，但收盘后龙虎榜席位方面则是相对多的热点资金选择趁高位逆势减仓。这里博弈情绪还是比较明显的。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为58，处于中位区。结合情绪指数已经从10月30日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-11-11，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　虽然盘面一直给人的感觉是比较有韧性，但另一方面从场外舆情观点的角度来看，场外谨慎预期是比较明显的，普遍认为现阶段总体策略是锁定收益为主。特别是三季报机构持仓数据公布结束之后，机构持仓TMT占比已经达到40%，为历史高位警戒值位置，场外观点更是对行情可能面临风格调整的预期有所强化。而对于资金验证方面，近期虽然仍有结构性核心主线，或者是仍有资金愿意在前期核心主线做博弈，这或者就是指数有比较明显的韧性的原因。

　　另一方面值得关注的是，对于近期出现的阶段性热点题材的表现，近期以来一直是在指数走强之后，有比较明显的批量出货兑现压力。也正是因为存量核心主导多缺乏持续扩散的做多能力，部分细分有表现无法扭转整个题材的中线休整压力。而新的阶段性热点题材，更多是基于快速轮动为代表的操作策略。因此，近期盘面风格虽然看起来是有韧性，或者是盘面风格是比较热闹的，但赚钱难度实际上是加大了不少。这就是当前行情的主要特征。

　　总体上来看，我们认为8月底以来，实际上多数个股已经进入了中线休整的阶段。基于二三季度行情上涨带来了不少增量资金。因此在这批资金的反复轮动的驱动下，为市场提供了不少结构性机会。但随着市场赚钱效应减弱，以及机构可能面临仓位的再平衡的需求存在，我们认为需要关注随着风格切换的可能性加大，尾部波动风险的兑现压力。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）