一、市场观点可能存在偏差

　　大盘成交继续保持积极，但个股跌多涨少。这里面临比较明显的分化行为，一方面是近期赚钱效应或者已经吸引了增量资金进场，另一方面则是存量主导多在过去一个季度获利丰厚的情况下，或者已经有减仓获利了结的需要。建议关注处于低位新启动的方向轮动机会为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为39，处于震荡区。给合情绪指数已经从07月08日高位回落，但是近期股指却以趋势性上涨为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经阶段性分岐。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着股指上涨动能已经阶段性放缓。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2025-07-15，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　我们在上周五的观点已经指出，上周五上证指数技术上走出了长上影线，很明显就是阶段性解套盘、获利盘有比较明确的消化需求。因此，对于今天70%的个股下跌，我们认为是符合预期的。另一方面，截止至收盘，上证指数跌0.42%，创业板涨1.73%。沪深两市成交额1.6万亿，较前一交易日增加10.5%。侧面上也反映出当前上证指数走出的巨量分化行为，对应的是多空之间的较量还是实力相当的。

　　二季度以来盘面的赚钱效应比较明显的情况下，或者已经在一定程度上吸引了一些场外资金进场做多。从增量资金观察的角度来看，私募基金、券商资管方面的新产品备案量级已经回到了2023年上半年的水平。而公募主动型产品方面的增量规模改善暂时没发现异常（更多只是赎回的趋势已经缓解）。这也是我们之前判断，中期资金增量的权重是改善的，而存量的赎回减量对应的权重是下降的。过去一个季度以来，我们一直强调中期行情需要保持积极心态去应对。

　　对于当前大盘已经进入新一轮的多空有分化的阶段，因此我们认为这里可能已经到了需要再次重新定性增量、减量的权重是那一方占比更大的阶段。基于近期一些机构席位赎回，以及大股东减持的活跃度增加，这里即使是右侧延续放量行为，但从中期的角度来看或者已经到了下阶段行情的左侧窗口期。即存量解套赎回、或者是短线获利了结的量级加大，可能会大级别消耗当前增量资金进场。策略上，建议对高位题材逐步多一分谨慎，同时关注低位轮动补涨的机会为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）