连续多个交易日，沪深两市成交额1.5万亿。基于近期各类资金合力增量做多，形成了场内比较积极的情绪，这批相对积极亢奋的资金已经成为市场成交量的核心力量，将会有利于题材情绪的炒作延续。

　　但另一方面，部分前期表现积极的泛金融概念，似乎已经有滞涨的特征。因此，这里可能会有核心题材切换带来的短期指数层面震荡波动的需求。

　　虽然近几个月以来，私募、券商资管方面的新产品备案是有一定程度改善的。但市场的核心做多主要还是一些存量仓位比较低的机构受场内抱团影响，开始跟风加仓为主。

　　因此，随着6月份华润信托的仓位数据显示私募加仓了3%，达到了60%以上。以及机构龙虎榜席位方面显示7月份私募可能还是延续加仓的行为，我们认为一旦加仓能力不足，那么行情就会进入赚钱效应减弱的阶段。届时，可能就需要注意失望离场情绪的释放需求。

　　整体上来看，我们的观点认为现阶段有存量活跃资金得到比较明显改善之后，预计指数仍将会有结构性机会。但需要关注的是，近期的上涨主要应该是低仓位的投资者回补仓位带动。

　　历史规律来看，一旦低仓位的投资者仓位回补到位，那么市场就缺乏进一步的加仓能力。因此，策略上右侧继续关注题材博弈机会。战略性的仓位，则需要关注回踩之后的布局机会为主。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】