天齐锂业·财务分析

<br/>2017-09-30,银行借款持续大幅增长,公司利润增长速度低,历年业绩也存在持续虚增可能,未来可能陷入大麻烦<br/>天齐锂业(002466),第三季度营业外收入2220.61万元,比去年同比增长107.52%,企业的营业外收入在所属行业内的排位高<br/>天齐锂业(002466),第三季度经营现金流与营业收入比值为54.84%,企业持续经营能力在行业内高

天齐锂业(002466),报告期:2017-06-30财务评价如下:

综 合

风险级,财务脆弱,受经济环境和经济条件的影响较大,存在财务风险,需要重点关注;

亮点


2017-09-30,银行借款持续大幅增长,公司利润增长速度低,历年业绩也存在持续虚增可能,未来可能陷入大麻烦
第三季度数值同比与行业
营业外收入 2220.61万元 +107.52%
经营现金流与营业收入比值为 54.84% --
营业收入 39.60亿元 +42.96% 中等
经营现金流量净额 21.72亿元 +73.02%
毛利率 69.77 -2.20%
净利润 15.18亿 +34.14%
资产负债率 41.82% +4.80%
营业收入与(财务费用+管理费用+销售费用)比值为 17.38 --
净利润与营业收入的比值为 38.34% --
应收账款与营业收入比值为 6.48% --
预收账款与营业收入比值为 2.14% -- 中等
每股指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
基本每股收益(元) 1.54 0.94 0.41 1.54 1.22 0.76 1.09 0.96
扣非每股收益(元) 0.00 0.94 0.00 1.78 0.00 0.76 0.00 1.07
稀释每股收益(元) 1.53 0.93 0.41 1.52 1.21 0.75 1.09 0.96
每股净资产(元) 6.76 5.55 5.28 4.62 4.36 3.84 13.07 11.75
每股公积金(元) 2.67 2.67 2.66 2.66 2.65 2.62 12.72 12.69
每股未分配利润(元) 3.05 2.45 2.11 1.71 1.42 0.96 2.17 1.08
每股经营现金流(元) 2.18 1.18 0.66 1.79 1.26 0.92 1.58 2.52
利润表 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
营业收入(元) 39.60亿 24.15亿 10.64亿 39.05亿 27.70亿 17.06亿 7.54亿 18.67亿
毛利润(元) 27.63亿 16.57亿 7.32亿 27.82亿 19.76亿 12.34亿 5.26亿 8.76亿
归属净利润(元) 15.18亿 9.24亿 4.06亿 15.12亿 12.03亿 7.47亿 2.84亿 2.48亿
扣非净利润(元) 15.61亿 9.28亿 4.03亿 17.50亿 12.08亿 7.44亿 2.85亿 2.77亿
营业收入同比增长(%) 42.96 41.57 41.07 109.15 111.96 125.71 110.77 31.25
归属净利润同比增长(%) 26.17 23.73 42.72 510.03 1864.13 1722.50 854.97 89.93
扣非净利润同比增长(%) 29.24 24.66 41.77 532.44 1253.99 1611.85 670.65 161.35
盈利能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
加权净资产收益率(%) 26.79 18.07 8.25 39.41 32.53 21.52 8.77 8.24
摊薄净资产收益率(%) 23.22 16.83 7.69 38.12 27.84 19.50 8.32 9.01
毛利率(%) 69.77 68.65 68.79 71.25 71.34 72.38 69.79 46.94
净利率(%) 47.15 47.38 47.15 45.76 50.25 50.51 45.02 22.81
实际税率(%) 24.58 25.02 25.93 17.24 23.17 23.59 27.98 17.00
盈利质量指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
预收款/营业收入 0.02 0.08 0.21 0.04 0.03 0.02 0.08 0.04
销售现金流/营业收入 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
经营现金流/营业收入 0.01 0.00 0.01 0.00 0.00 0.01 0.01 0.00
运营能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
总资产周转率(次) 0.31 0.20 0.09 0.42 0.33 0.22 0.10 0.27
应收账款周转天数(天) 15.87 20.27 14.73 11.13 10.25 7.15 6.29 18.88
存货周转天数(天) 104.31 111.22 131.70 139.64 139.17 161.36 156.38 165.60
财务风险指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
资产负债率(%) 41.82 43.64 44.68 48.29 39.91 40.92 44.54 45.82
流动负债/总负债(%) 56.69 60.69 55.36 54.86 56.75 47.91 49.93 47.75
流动比率 1.55 1.42 1.41 1.32 1.53 1.43 1.13 1.04
速动比率 1.42 1.28 1.24 1.16 1.32 1.16 0.91 0.80
每股指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
基本每股收益(元) 1.54 0.96 0.54 -1.30 0.28 0.27 0.32
扣非每股收益(元) 1.78 1.07 0.44 0.00 0.24 0.23 0.27
稀释每股收益(元) 1.52 0.96 0.54 -1.30 0.28 0.27 0.32
每股净资产(元) 4.62 11.75 11.43 21.01 6.88 6.70 9.73
每股公积金(元) 2.66 12.69 12.46 23.40 4.92 4.92 7.88
每股未分配利润(元) 1.71 1.08 0.17 -0.59 0.83 0.67 0.74
每股经营现金流(元) 1.79 2.52 1.17 1.51 -0.30 0.06 -0.27
利润表 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
营业收入(元) 39.05亿 18.67亿 14.22亿 10.68亿 3.97亿 4.03亿 2.94亿
毛利润(元) 27.82亿 8.76亿 4.58亿 1.81亿 8496.63万 6654.06万 6435.69万
归属净利润(元) 15.12亿 2.48亿 1.31亿 -1.91亿 4173.42万 4022.60万 3888.41万
扣非净利润(元) 17.50亿 2.77亿 1.06亿 1409.15万 3554.00万 3351.25万 3294.77万
营业收入同比增长(%) 109.15 31.25 33.16 169.18 -1.47 36.86 -3.56
归属净利润同比增长(%) 510.03 89.93 168.31 -557.78 3.75 3.45 6.62
扣非净利润同比增长(%) 532.44 161.35 651.45 -60.35 6.05 1.71 1.31
盈利能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
加权净资产收益率(%) 39.41 8.24 3.73 -6.58 4.19 4.15 8.06
摊薄净资产收益率(%) 38.12 9.01 3.58 0.46 3.51 3.40 3.45
毛利率(%) 71.25 46.94 32.23 16.97 21.41 16.52 21.87
净利率(%) 45.76 22.81 19.79 -27.50 10.52 9.99 13.21
实际税率(%) 17.24 17.00 14.12 -3.81 14.75 16.95 18.08
盈利质量指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
预收款/营业收入 0.04 0.04 0.00 0.01 0.01 0.03 0.03
销售现金流/营业收入 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
经营现金流/营业收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
运营能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
总资产周转率(次) 0.42 0.27 0.22 0.26 0.29 0.37 0.41
应收账款周转天数(天) 11.13 18.88 31.57 18.89 24.01 19.49 13.48
存货周转天数(天) 139.64 165.60 204.81 166.17 240.56 175.46 176.16
财务风险指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
资产负债率(%) 48.29 45.82 22.58 23.39 35.53 12.34 9.13
流动负债/总负债(%) 54.86 47.75 80.99 78.13 53.54 81.46 58.45
流动比率 1.32 1.04 1.25 1.37 2.79 6.19 13.85
速动比率 1.16 0.80 0.80 0.89 2.01 4.56 11.28

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