贵州茅台·财务分析

<br/>2017-09-30,流动比率为2.66,速动比率为2.13,企业资金利用效率低,或企业经营不善,存货存在问题<br/>贵州茅台(600519),第三季度净利润199.84亿,比去年同比增长60.25%,企业的净利润在所属行业内的排位高<br/>贵州茅台(600519),第三季度经营现金流与营业收入比值为53.68%,企业持续经营能力在行业内高

贵州茅台(600519),报告期:2017-06-30财务评价如下:

综 合

大众级,有一定的风险防范能力,但防范能力脆弱,就某些问题需要重点关注,应随时察看其趋势;

亮点

企业的存货与固定资产的周转期合理,企业经营良好;企业近几年的经常收支比率异常支比率合理;企业的短期盈利能力和竞争能力良好;企业的长期盈利能力良好;


2017-09-30,流动比率为2.66,速动比率为2.13,企业资金利用效率低,或企业经营不善,存货存在问题
第三季度数值同比与行业
净利润 199.84亿 +60.25%
经营现金流与营业收入比值为 53.68% --
营业收入 424.50亿元 +59.40%
营业外收入 977.58万元 +18.32% 中等
经营现金流量净额 227.87亿元 -29.96%
毛利率 89.93 -1.87%
资产负债率 30.83% -4.26% 中等
营业收入与(财务费用+管理费用+销售费用)比值为 8.40 --
净利润与营业收入的比值为 47.08% --
预收账款与营业收入比值为 41.16% --
每股指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
基本每股收益(元) 15.91 8.96 4.87 13.31 9.92 7.01 3.89 12.34
扣非每股收益(元) 0.00 8.98 0.00 13.50 0.00 7.00 0.00 12.43
稀释每股收益(元) 15.91 8.96 4.87 13.31 9.92 7.01 3.89 12.34
每股净资产(元) 67.15 60.20 62.90 58.03 54.64 51.73 54.78 50.89
每股公积金(元) 1.09 1.09 1.09 1.09 1.09 0.00 1.09 1.09
每股未分配利润(元) 58.33 51.38 54.80 49.93 46.74 0.00 47.58 43.69
每股经营现金流(元) 18.14 5.52 4.86 29.81 25.90 10.83 5.92 13.88
利润表 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
营业收入(元) 424.50亿 241.90亿 133.09亿 388.62亿 266.32亿 181.73亿 99.89亿 326.60亿
毛利润(元) 381.77亿 216.79亿 121.32亿 354.52亿 244.06亿 166.98亿 92.24亿 301.21亿
归属净利润(元) 199.84亿 112.51亿 61.23亿 167.18亿 124.66亿 88.03亿 48.89亿 155.03亿
扣非净利润(元) 200.87亿 112.80亿 61.48亿 169.55亿 125.45亿 87.99亿 48.86亿 156.17亿
营业收入同比增长(%) 59.40 33.11 33.24 18.99 15.05 15.18 16.91 3.44
归属净利润同比增长(%) 60.31 27.81 25.24 7.84 9.11 11.59 12.01 1.00
扣非净利润同比增长(%) 60.12 28.20 25.83 8.57 8.90 11.52 11.90 0.62
盈利能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
加权净资产收益率(%) 24.97 14.33 8.06 24.44 18.45 12.88 7.37 26.23
摊薄净资产收益率(%) 23.81 14.92 7.78 23.26 18.28 13.54 7.10 24.43
毛利率(%) 89.93 89.62 91.16 91.23 91.64 91.88 92.34 92.23
净利率(%) 50.32 49.79 49.18 46.14 50.05 51.60 52.18 50.38
实际税率(%) 25.03 25.11 25.24 25.16 26.10 26.54 27.68 25.21
盈利质量指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
预收款/营业收入 0.41 0.74 1.43 0.45 0.65 0.63 0.86 0.25
销售现金流/营业收入 0.01 0.01 0.01 0.02 0.02 0.01 0.02 0.01
经营现金流/营业收入 0.01 0.00 0.00 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
运营能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
总资产周转率(次) 0.35 0.21 0.11 0.39 0.28 0.00 0.11 0.43
应收账款周转天数(天) 0.00 0.00 0.00 0.00 0.04 0.00 0.00 0.03
存货周转天数(天) 1310.79 1486.34 1582.18 2039.35 2232.16 0.00 2150.06 2339.81
财务风险指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
资产负债率(%) 30.83 34.32 30.70 32.79 32.21 0.00 21.78 23.25
流动负债/总负债(%) 99.96 99.96 99.96 99.96 99.95 0.00 99.92 99.92
流动比率 2.66 2.36 2.63 2.44 2.47 0.00 3.50 3.24
速动比率 2.13 1.85 2.06 1.88 1.91 0.00 2.56 2.34
每股指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
基本每股收益(元) 13.31 12.34 13.44 13.25 12.82 8.44 4.87 4.57
扣非每股收益(元) 13.50 12.43 13.59 13.53 12.91 8.44 4.86 4.56
稀释每股收益(元) 13.31 12.34 13.44 13.25 12.82 8.44 4.87 4.57
每股净资产(元) 58.03 50.89 46.79 41.05 32.89 24.07 19.49 15.33
每股公积金(元) 1.09 1.09 1.20 1.32 1.32 1.32 1.46 1.46
每股未分配利润(元) 49.93 43.69 39.90 34.65 27.64 19.20 14.73 11.19
每股经营现金流(元) 29.81 13.88 11.06 12.19 11.48 9.78 6.57 4.48
利润表 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
营业收入(元) 388.62亿 326.60亿 315.74亿 309.22亿 264.55亿 184.02亿 116.33亿 96.70亿
毛利润(元) 354.52亿 301.21亿 292.35亿 287.28亿 244.11亿 168.51亿 105.80亿 87.19亿
归属净利润(元) 167.18亿 155.03亿 153.50亿 151.37亿 133.08亿 87.63亿 50.51亿 43.12亿
扣非净利润(元) 169.55亿 156.17亿 155.21亿 154.52亿 134.01亿 87.65亿 50.50亿 43.08亿
营业收入同比增长(%) 18.99 3.44 2.11 16.88 43.76 58.19 20.30 17.33
归属净利润同比增长(%) 7.84 1.00 1.41 13.74 51.86 73.49 17.13 13.50
扣非净利润同比增长(%) 8.57 0.62 0.45 15.30 52.90 73.55 17.23 13.29
盈利能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
加权净资产收益率(%) 24.44 26.23 31.96 39.43 45.00 40.39 30.91 33.55
摊薄净资产收益率(%) 23.26 24.43 29.05 36.25 39.24 35.07 27.45 29.78
毛利率(%) 91.23 92.23 92.59 92.90 92.27 91.57 90.95 90.17
净利率(%) 46.14 50.38 51.53 51.63 52.95 50.27 45.90 47.08
实际税率(%) 25.16 25.21 25.65 25.51 25.09 25.01 25.45 25.12
盈利质量指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
预收款/营业收入 0.45 0.25 0.05 0.10 0.19 0.38 0.41 0.36
销售现金流/营业收入 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
经营现金流/营业收入 0.01 0.01 0.00 0.00 0.00 0.01 0.01 0.00
运营能力指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
总资产周转率(次) 0.39 0.43 0.52 0.62 0.66 0.61 0.51 0.54
应收账款周转天数(天) 0.00 0.03 0.03 0.11 0.14 0.03 0.35 1.05
存货周转天数(天) 2039.35 2339.81 2064.29 1764.17 1483.88 1480.77 1669.57 1383.47
财务风险指标 17-09-30 17-06-30 17-03-31 16-12-31 16-09-30 16-06-30 16-03-31 15-12-31
资产负债率(%) 32.79 23.25 16.03 20.42 21.21 27.21 27.51 25.89
流动负债/总负债(%) 99.96 99.92 99.83 99.84 99.81 99.82 99.86 99.80
流动比率 2.44 3.24 4.51 3.71 3.80 2.94 2.89 3.06
速动比率 1.88 2.34 3.09 2.66 2.79 2.18 2.10 2.24

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