【盘前观点】热点聚焦

　　关注主线的轮动，避免追涨

　　电力设备/新能源：中东危机加剧能源不稳定；词元经济爆发带动算力需求激增，数据中心成为 "耗电巨兽"，电力供给成算力发展瓶颈。关注储能、光伏。

　　医药：医保政策边际宽松，创新药谈判降价幅度收窄，鼓励创新导向明确。ASCO 会议临近，临床数据预期提升，关注创新药、CXO。

　　算力/词元经济：国家数据局将Token正式定名 "词元"，日均调用量达140万亿，较2024年初增长1000多倍。关注光模块、算力租赁。

　　市场环境解读

　　周五在隔夜美股大跌的情况下，沪指大幅低开之后快速拉升，率先走出独立行情，意味着地缘局势对A股的影响基本消除。本身地缘扰动对A股的实质影响相比其他市场较为有限。

　　央行连续大额净投放，季末资金面压力缓解，避免了流动性危机的发生短期A股更多还是情绪拖累的影响，历史上类似事件之后，A股往往都会走出修复行情。

　　同时也要注意到，反弹时量能较为温和，且外部不确定性没有完全消除，策略上不宜激进追涨，采取攻守兼备的配置思路，低吸为主，把握结构性机会。

　　【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】