【盘前观点】市场环境解读

　　周四沪指放量震荡上行，沪指依然问题不大，目前仍呈现均线多头排列的上行趋势，但盘面呈现明显分化，科创50指数大跌超3%，科技成长持续退潮的同时，此前严重滞涨的低估值崛起，释放了明显的风格切换的信号。

　　每一轮回调，伴随的都是高低切换和调仓换股，近期各项经济数据回暖，线下旅行和白酒等消费均出现超预期的升温，加上相关板块具备位阶优势，成为了节前主力资金争相流入避险和过节的方向。

　　当前市场处于“农历跨年春躁行情”的震荡蓄力阶段，主力资金调仓换股接近尾声，结构性分化正是新一轮行情布局的良机。

　　热点聚焦

　　资金聚焦贵金属/顺周期资源、AI应用、金融权重三大主线，当前处于风格切换关键期。

　　AI应用：国产大模型又迎来重大突破，春节假期是消费旺季，用户时长增加，聚焦业绩确定性强的容量标的；

　　资源周期：全球避险情绪升温+流动性宽松预期+工业需求回暖，重点关注稀土和小金属等细分方向；

　　地产消费：政策驱动下的修复行情，同时也作为防御配置，重点关注政策落地情况和行业基本面改善信号。

　　中期埋伏

　　农业：中央一号文件连续23年聚焦“三农”，每年2月初为政策窗口期，资金提前数天布局，目前迎来潜伏窗口，关注种业、农机、种植方向。

　　化工：化工通常作为业绩窗口炒作的常客和有色的补涨，春耕需求启动带动农药销量增长，房地产竣工回暖拉动纯碱需求，纺织服装出口订单回升支撑化纤消费，关注农药、纯碱、化纤等方向。

　　【风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。万隆策略研究员：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）】