情绪周期大概率已经进入阶段性顶部衰退期。资金数据方面看，最近一周融资盘增加规模超过1000亿，机构席位单周净买入金额也达到近两年以来的新高水平，以及股东高管减持的周数据也创下了近一年多以来的新高。

　　对比历史规律，这意味着资金方面将会进入增量合力减弱，或者说交投情绪降温的概率在增大。其他消息方面，渠道信息反馈已经有部分券商的两融额度不足，甚至是个别大型券商的融资额度用完的信号。

　　从题材来看，近期席位数据介入最深的商业航天、AI应用均出现了剧烈的波动。这些阶段性资金介入最强的题材的剧烈波动，从情绪周期的来看也是属于阶段见顶回落的信号。

　　但是另一方面值得关注的是，虽然个股层面是普遍休整的，但指数并没有特别明显的下杀行为。核心原因是今天以高景气度为代表的能源金属、半导体存储芯片、光模块等是有逆势发力的。

　　这说明即使是阶段性题材降温，但最明确的景气逻辑方向还是继续受到核心资金的关注的。这里留意市场从单纯炒作向业绩方向切换。

　　总体上来看，大盘指数大概率会进入震荡休整阶段。但基于景气逻辑方向的抱团行为，我们认为指数还是会有支撑，建议继续关注结构机会为主。

　　而对于大盘是否会有进一步杀跌的风险，我们仍然认为需要关注红利、景气这些已经有超大量级资金抱团的方向是否有加速上涨的特征，一旦这些信号出现那么才是真正的持续下杀风险信号出现。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】）