两市成交额3.94万亿，同比增加7.95%，再创历史新高。具体来看，早盘的震荡上涨过程中，成交量较前一交易日同时段是萎缩的。

　　而进入午盘，受午休期间沪深交易所上调融资融券保证金比例的情绪扰动，各大指数午盘之后普遍出现跳水行为，这一过程中成交量放大是比较明显的。

　　今天的时点来看，说明还是有大量的资金等待大跌进场做多的。

　　从题材的角度来看，昨天商业航天虽然已经有比较明显的资金获利了结行为。但另一方面，以AI应用为代表的方向则在过去一周成功接力成为机构、外资等核心资金的主要参与方向。

　　因此，从题材的角度来看，这里还是有结构性主导方向为市场情绪带来支撑。但从资金来看，除了过去两个交易日传闻部分券商的两融额度已经用完，今天沪深交易所对融资盘保证金的调整，至少可能意味着当前资金的做多能力实际上已经逐步利用充分的。

　　因此，从资金的角度来看一是增量合力在减弱，二是需要关注存量获利浮筹的消化压力已经存在。

　　总体上来看，基于上面的调控信号，以及题材、主体的合力有逐步转向分化的需要。我们认为指数可能会转向阶段性震荡休整。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】）