推动这一轮行情的因素或者中线核心资金，一是保险机构资金，逻辑是保险资金面临较大的资产负债匹配需求，已经选择通过布局权益取得收益；

　　二是产业类资金，经济环境有比较明显约束的情况下，大量产业类资金选择囤积在银行，但无风险利率的持续下降，这部分资金从二季度以来也比较明显的开始进来权益市场寻求更高的收益布局；

　　三是外资，同样是大量囤积在外，或者是没有结汇的资金选择停留在香港市场，而香港利率的低位，以及美联储降息的预期下，这部分资金从6月份开始也明显加快步伐参与权益类中国资产的交易。

　　这一轮行情的上涨，主要是中线资金生态的改善推动。基于各类中线资金的参与逻辑，我们认为中期向上创新高仍是可期。

　　但需要关注的是，最近的交易很大程度是基于叙事交易为主，并没有特别明显的基本面改善推动。因此，我们认为这一轮行情很难走出往年的类假迫空的行情。

　　整体上来看，题材层面虽然轮动切换约束大盘指数表现，但以沪深股通、融资盘为代表的资金观察信号来看，市场的交投情绪似乎还是有比较大量级的增量资金试图维稳交投情绪。

　　因此我们认为，当前大盘可能类似3月或者6月，指数可能仍会在消化阶段浮筹，但结构性机会仍是相对明显的阶段。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】