一、市场观点可能存在偏差

　　上证指数全天维持窄幅震荡整理，成交有所回落。而创业板表现相对偏强，主要是景气逻辑相关的人工智能硬件表现强势，其次则是光伏电池、AI眼镜、稳定币等题材的盘中反抽带动市场成交回暖。预计趋势题材的情绪引导下，市场结构博弈共振的机会仍将会延续。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为56，处于中位区。结合情绪指数已经从07月21日高位回落，但是近期股指却主要以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪由前期的乐观逐步变得谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由乐观状态转变为谨慎状态的时候，也就意味着市场依然存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-07-28，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　过去一周债券赎回规模明显有所加剧，保险预定利率下调的靴子也正式落地，直接刺激早盘大金融方向走出比较强势表现。大金融板块全天运行节奏方面，早盘冲高之后有所回落，午盘则是整体维持横盘震荡为主。无风险利率将会在较长一段时间保持在低位水平，保险公司面临较大的资产负债匹配压力，这是保险资金在过去一年以来将权益类方向相关的高股息板块进行加大配置力度的主要原因。动态验证这种资金行为大概率还将会延续的情况下，展望中期大盘的资金面还将会有支撑。

　　创新药、英伟达产业链，是4月份以来趋势延续性最强的主导多题材。前者是基本面逻辑出现逆转性变化，后者则是景气逻辑明确。自从4月份以来，在一些阶段性热点题材开始降温的时候，创新药、人工智能就会逆势走强试图继续强化市场的交投情绪。很明显，在二季度以来趋势主导多题材，与阶段性热点题材的反复共振，是推动指数持续上涨的主要盘面风格细节。我们认为，只要趋势最强的题材没有出现特别明显的见顶信号之前，预计只要市场的成交量还是维持1.5万亿以上的水平，那么结构性机会还将会延续。

　　整体上来看，最近一轮行情既有险资为代表的中线增量资金带动，也有赚钱效应改善之后低仓位投资者选择回补仓位带来的资金推动。随着踏空资金的逐步回补到位，预计阶段性增量合力或者会放缓。但基于这一轮行情有险资为代表的中线资金推动，以及景气逻辑题材里面主导多资金的抱团趋势延续。因此，只要大盘成交量还是维持较积极的交投水平，那么预计结构性题材的博弈机会还是可以关注的。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）