从供给侧的反内卷，到需求侧的稳经济叠加发力，近期盘面的表现情况已经在兑现这种炒作情绪，如光伏到近期的基建。

　　最新的部分观点似乎已经有所转向，需要防范过度炒作的风险出现，这可能会对阶段性非理性的情绪形成一定的约束。或者说，可能会触发部分方向在超跌反弹之后，资金有选择获利了结的策略。

　　除了情绪预期差带来的影响，另一方面基于资金逻辑的角度来看，对于踏空资金所处的回补阶段，以及存量主导资金撤出之后是否有继续回流。这两个因素同样会对市场弹性有比较重要的影响。

　　6月底的华润信托私募数据显示，私募权益的基金仓位已经回升至60%，并且7月份动态的龙虎榜的数据显示，私募仍然是加仓的进程当中。因此，我们认为当前私募的仓位可能已经回升至了过去两年以来的中等略偏高水平附近。

　　基于昨天早盘冲高回落，但午盘再次反弹至日内相对高位，侧面反映的是仍然有一部分踏空资金有回补仓位需求。而今天早盘继续向上突破3600点形成了逼空效应之后，午盘反而出现了两次反复跳水的行为，侧面上反映出截至至今天存量回补的仓位可能有已经相对到位。

　　因此，对于指数的上行空间，我们认为至少阶段性会逐步放缓。展望，以险资为代表的中线资金的稳定器作用下，近期以来持续进场的大批量资金的反复活跃，沪深两市成交量仍然维持1.5-1.8万亿水平，预计市场还是有一些结构性机会可以参与。关注高低切的机会为主，或者是中线调整到位的方向进行布局。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】