一、市场观点可能存在偏差

大盘交投情绪有所回落，或者是一些量化资金的参与度有所回落导致。从盘面风格来看，当前题材风格切换是比较明显的。策略上，短期仍需要关注热点分化或回踩的压力，但强调中线资金生态逻辑改善的判断没有改变。

    二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为58，处于中位区。结合情绪指数已经从06月25日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-07-02，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

    三、偏差分析

沪深两市成交额较前一交易日下降6%，指数全天震荡偏弱。盘面上来看，题材风格切换是比较明显的，近期比较活跃的题材均出现不同程度降温，而有政策会议刺激的海洋经济、反内卷概念股（光伏、钢铁等）均走出不同程度的强势表现。从技术心理分析的角度来看，当前盘面处于指数震荡偏弱，但有新的题材带来结构性机人。因此，指数的下跌空间应该比较有限。

对于反内卷的题材逻辑，我们认为可以参考2016年-2017年的供给侧改革。而回顾创业板近几年以来持续弱势表现，很大程度是受医药、新能源等方向的持续赎回压力约束。基于当前创新药受到政策面的青睐或者已经扭转了投资者的预期。而当前新能源也在反内卷的政策基调下，中期的逻辑可能也在扭转。因此，我们相信在当前的资金生态环境下，这种预期差的转变大概率还是能为市场带来一定的弹性机会。

整体上来看，资金风格切换下，一批近期强势的题材的阶段获利了结，大概率会对短期行情带来情绪扰动。但基于反内卷的市场逻辑，结构性赚钱效应继续得到验证的情况来看，我们认为策略上，一是继续关注未来几个交易日强势题材调整之后，可能为市场带来被动配置介入的时间窗口；二是关注受益于资金切换的反内卷方向带来的主动进攻机会。这是当前我们认为需要强调的。