一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数早盘明显缩量，午盘成交量有改善。截止至收盘，沪深两市成交额仍较前一交易日减少15%。这里资金已经有些谨慎，可能有回踩的压力。但基于当前题材的连板效应，预计分化将会是对一些核心方向进行逆势布局的机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为91，处于风险区，这意味着目前市场情绪阶段性过度狂热。从反身性角度来看，当市场情绪阶段性过度狂热时，也就意味着股指阶段性上涨动能已经达到极限，获利盘可能会逐步了结仓位。情绪指数处于风险区时，建议超短线类投资者及时减仓为宜（更新时间：2025-04-11，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　沪深两市成交额在早盘一直维持弱势，截止至早盘收市沪深两市成交额较前一交易日同比下降超过30%，成交量的明显萎缩对应的是题材炒作可能面临情绪有较大概念降温的风险，或者说指数有回踩压力。盘中资金情绪的再次受到托举，一是早盘尾段时半导体有政策消息驱动下出现放量上涨，间接带动科技类板块情绪阶段回升。而进入午盘之后，一些宽基ETF也开始有小规模的放量行为，可能预示着当大盘行情再度面临熄火的风险时，国家队还是有非常坚定的动机为市场注入信心的。因此，我们也观察到午盘之后，大盘的成交量也是跟随ETF放量持续改善。截止至收盘，沪深两市的成交额从早盘收市同比昨天萎缩将近30%，缩减至午盘收市的同比萎缩减少至15%左右。

　　从舆情观点的角度来看，这里市场普遍的预期对关税的宏观叙事还是看得比较有权重的。因此，这里国家队的护盘、以及机构、格局性游资对题材的炒作活跃度高，已经与当前的关税宏观叙事之间是存在比较明显的机会与偏差。因此，对于未来一段时间行情的判断我们认为，一是需要注意对关税战过于悲观的态度，从而错过可能受益于对冲政策的相关机会炒作；二是需要清醒的认识到关税战对市场的负面影响也确实是真实存在的，因此一旦发现国家队护盘降温，以及题材情绪阶段见顶的信号出现之后可能面临的回调风险。这不是我们对市场节奏的看法。

　　整体上来看，我们的观点认为这里市场炒作情绪的相对活跃，与大家普遍对关税战的宏观叙事的负面，是存是比较明显的预期差的。这种预期与偏差的存在，也可能决定了未来一段时间市场节奏的变化。对于大盘指数的判断，我们认为可能在超跌反弹之后会有反复，但当前有核心题材保持相对活跃的情况下，市场的调整可能就是这些核心方向逆势介入的机会（基于关税宏观叙事下的各类题材机会）。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）