今天市场承接还是很弱，沪深两市成交额再次回落至1.5万亿左右，盘中分时走势基本没有出现相对强势放量的主动买盘，只有局部防御类板块有一定的被动买入迹象。

　　外围方面，隔夜美股、亚洲时段日韩的表现尚可，基本面方面似乎也没有什么新的大变化，因此对于当前A股、港股的弱势，或者更多是资金生态、市场情绪的惯性导致。

　　对于国庆节前后以来的这一段下跌行情，最先的市场传闻是部分有止损要求的险资产品杀跌导致，但最新场外观点方面，主要认为是部分以宏观叙事作为策略的大资金在AI算力硬件题材的止损导致。

　　因此，这里的核心就是要确认这一批止损资金何时释放充分。

　　综合来看，我们的观点认为，虽然华润信托私募仓位已经有潜在做多能力的。但核心还是当前的交投意愿是低迷的，一方面当前沪深两市成交额缺乏持续性；另一方面是防御板块在分歧之后还是有资金的认同，以及以机器人、物理AI为代表的新题材炒作过程中还是受到场外资金的深度怀疑等。

　　总之当下市场情绪不足以支撑题材的扩散效应，预计指数仍将处于低位反复震荡。

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