一、市场观点可能存在偏差

　　两市成交额再度回落至1.5万亿左右低迷水平。这里市场情绪不足以支撑题材的扩散效应，预计指数仍处于低位反复状态，只有博弈性机会、超跌反弹机会可以适当关注。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为20，处于低位区。结合情绪指数已经从10月26日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2026-10-27，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　今天市场承接还是很弱，沪深两市成交额再次回落至1.5万亿左右，盘中分时走势基本没有出现相对强势放量主动买盘，只有局部防御类板块有一定的被动买入迹象。外围市场方面，隔夜美股、亚洲是段日韩的表现尚可，基本面方面似乎也没有什么新的大变化，因此对于当前A股、港股的弱势，或者更多是资金生态、市场情绪的惯性导致。

　　对于国庆节前后以来的这一段下跌行情，最先的市场传闻是部分有止损要求的险资产品杀跌导至，但最新场外观点定性方面，主要认为是部分以宏观叙事作为策略的大资金在AI算力硬件题材的止损行为推动。因此，这里的核心就是如何确认这一批止损资金是否已经杀跌释放充分。主体层面，需要融资盘的企稳确认；风格层面，需要防御类板块转向调整的特征确认。

　　综合来看，我们的观点认为，虽然华润信托私募仓位已经处于60%以下，是有潜在做多能力的。但核心还是当前的交投意愿是低迷的，一方面可以从当前沪深两市成交额改善缺乏持续性确认；另一方面是防御板块在分歧之后还是有资金的认同，以及以机器人、物理AI为代表的新题材炒作过程中还是受到场外资金的深度怀疑等都有验证。策略上，我们认为短期只能博弈的角度参与超跌反弹、结构新题材的机会为主。

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