上周五、本周一，机构资金都在回补AI硬件方向，如PCB、光通信等。另一方面游资主导的题材，资金撤出是比较明显，如种业、旅游、酒店餐饮、商业连锁等，防御类资金参与的银行板块涨幅也放缓。

　　再结合沪深两市成交额进入9月份以来基本保持较低迷状态，很明显这里机构做多的行为并没有带来特别明显的资金跟风介入行为，反而是动摇了游资参与的热点题材的信心，或者说担忧AI科技的再次强势会虹吸游资题材的资金。

　　一直强调，AI硬件炒作主要是基于全球产业链炒作共振。因此，虽然近两个交易日机构席位有比较明显回流至PCB、光通信之类抱团方向，但对于这些方向的表现是否有持续性，大概率还是会受到外围情绪的影响，这是当前我们认为需要强调的。

　　因此，在当前美日韩的市场同样没有走出新一轮趋势之前，我们认为热点资金阶段性风险释放之后，仍然可以关注新异动的题材博弈机会。

　　总体上来看，从龙虎榜资金流向的角度来看，当前资金还是在AI科技里抱团。另一方面，创业板指数、科创板指数的表现是比较弱势的，这意味着至少有部分非AI方向的大市值中军或者正处于资金被分流的状态。

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