8月27日AI抱团的科技方向在反弹的过程中，是有机构为代表的资金回补参与做多的，当时我们觉得这是对8月19日以来的二次回踩已经结束的确认信号。

　　但是，上周五盘面的冲高回落行为，侧面上给人感觉就是这里机构的情绪改善力度还是不够坚定的。因此，这里行情将会如何演绎，是否会有超预期的从月线级别调整升级成为季度级别调整，估计这是当前投资者比较关注的。

　　对于这一轮的中线行情调整，我们认为超跌反弹之后大概率会面临缩圈交易的压力。

　　核心是AI科技抱团行为松动之后，暂时没有其它板块资金可以再次提供给AI科技虹吸。而近期二次回踩之后的反抽行为比较反复，多少验证了我们之前的猜想。

　　但是基于当前的盘面风格来看，还不至于直接就判定行情将会迎来季度级别的调整。毕竟，目前新基金发行的步伐还是维持比较平稳的状态，另一方面则是红利板块的抱团行为是持续的情况下，热点资金参与题材的暖场炒作，以及机构局部向超节点、信息安全、液冷等方向试探破突的行为也是比较明显的。

　　总体上来看，对于近期盘面的观察，银行为代表的红利方向还是有个股在创新高，另一方面则是AI抱团方向缩圈交易的行为也是有验证的，以及热点资金在不同题材之间的活跃暖场行为。

　　我们认为中短期还是博弈性的角度参与为主。对于追高需要谨慎，但资金参与明确的持续放量方向，可以考虑回调时布局反弹机会。

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