一、市场观点可能存在偏差

　　两市成交回落到2万亿以下，阶段性冰点状态。缺乏格局性主导多，纯粹游资、或机构类资金短线博弈为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为24，处于低位区。结合情绪指数已经从08月14日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2026-08-21，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　对大盘的定性仍然是缺乏主导多，主要是博弈策略应对为主。华润信托私募基金仓位数据方面，7月份私募减仓4.56%，总仓位低于60%，处于2024年924以来中等水平状态。从长周期的角度来看，低仓位意味着下阶段潜在的做多能力是改善的。但是另一方面可能带来不确定的是，7月份私募机构减仓的过程中，同时也把部分持仓结构从A股腾挪至配置港股。这可能意味着过去三个季度A股虹吸港股的资金生态或者发行了转变。

　　对于行情博弈震荡之后，将会如何选择。第一种验证是AI抱团方向在二次回踩之后仍然有验证是有部分细分的核心中军重回抱团状态的。再叠加部分存量资金调仓换股之后带来局部性的波段反复参与的机会，那么大盘指数在现阶段的震荡博弈之后，将会迎来震荡慢涨修复的下阶段机会；第二种验证，AI抱团方向仍然需要面临消化浮筹的压力，大盘的重心受拖累的情况下，下阶段可能会面临短期的加速下跌释放风险。

　　综合来看，短期比较明确的是近几个交易日大盘回踩的过程中虽然机构之类资金是降温的，但并没有特别明显的撤出AI科技方向。加上短周期轮动博弈的情绪比较明显，预计维持震荡为主。下阶段，重点关注未来几个交易日行情能否在核心抱团方向的局部拉升下，引导市场情绪的回暖。反之，就是失望出逃情绪的风险仍然存在，7月的调整甚至有超预期切换成季度级别休整的风险。

　　（广州市万隆证券咨询顾问有限公司，投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）