一、市场观点可能存在偏差

　　技术回踩后，情绪仍相对偏谨慎，两市成交额回落至2万亿左右。在核心筹码未出现再次反包之前，策略上建议博弈的心态应对为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为36，处于震荡区。结合情绪指数已经从08月19日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向（更新时间：2026-8-20，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　技术分析的角度来看，当前盘面处于8月中上旬超跌反弹之后的回踩阶段。基于当前中长线机构类资金占比，以及量化对冲策略的规模，我们认为大盘的回踩空间应该是相对有限的，短线回踩不改8月中上旬形成的区间筹码再平衡的判断。因此，短期这里即使继续下跌，那就是介入博弈的机会。但需要强调的是，目前虽然我们认为盘面还会维持韧性，但也明确强调目前是缺乏核心合力主导多的。因此，这里强调的是博弈的机会为主。

　　对于中期行情的判断，我们认为一方面是关注存量，主要是AI抱团方向是否再次有核心细分走出趋势新高引导存量资金局部情绪的再次抱团行为；另一方面从增量的角度来看主要是观察新题材异动的突破情况，是否有突破8月中上旬以来的8天8板左右的空间。这决定了中期行情是上涨，还是面临再平衡之后继续走三浪调整的风险。这是我们认为当前需要关注的。

　　总体上来看，阶段性的关键词是缺乏合力主导多，博弈行情为主。对于中线存量，重点关注光通信相关的磷化铟、光芯片等细分；而增量的方向，还是围绕机构有调仓的超节点、创新药、软件应用等方向去验证；情绪周期，关注新关键词相关的地产等细分方向。仓位方面，在没有明确的中线向上引导情绪出来之前，还是要控制系统性仓位，或者说博弈类仓位优先为主。

　　（广州市万隆证券咨询顾问有限公司，投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）