一、市场观点可能存在偏差

大盘指数高开低走，主要是受AI科技方向高开低走情绪节奏扰动。另一方面，消费、红利总体延续受益资金风格切换的修复阶段。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为25，处于低位区。结合情绪指数已经从07月17日低位回升，但是近期股指表现却依然以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心虽然较略有所回暖，但是实际上整体信心依然偏弱的情况并没有改变。从反身性的角度来看，当整体市场信心还处于较为疲软状态的情况下，股指的反弹动能或者会维持偏弱势（风险释积聚前期）。情绪指数回升至低位区时，投资者可以选择持股观望策略（更新时间：2026-7-20，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

三、偏差分析

今天盘面表现来看，大盘指数全天处于高开低走的节奏，主要高开低走的方向是抱团松动的AI科技核心细分为主。而消费、红利等板块还是相对好的表现。从资金主体方面来看，对于目前处于趋势下跌的AI科技方向，极致超配的机构暂时无法顺利从这些方向撤出，猜测杀跌的资金应该是局部性融资盘的主动离场，以及是量化游资之类资金止损行为推动。值得关注的是，从AI科技方向对应的个股普遍跌幅来看，不少个股的跌幅已经达到30-40%左右，已经符合中线调整的深度。因此，假设当前纯粹是基于量化之类的资金止损推动，那么这里可能进入了非理性的超跌阶段。

周末期间国家队宣布加仓做多，这两个交易日也有一些头部的量化基金、公募基金开始申购自家产品的消息释放出来，同时证监会也在今天召开机构座谈会。这些信号的释放，多少能给一些信心比较脆弱的投资者带来一些安慰，也是行情进入中期底部区域附近的一些验证信号，毕竟该跑的基金已经跑得差不多了。因此，从行为技术心理分析的角度来看，这里即使是短期仍面临短期的非理性情绪释放的压力，但同时也已经是中线布局的时间窗口期。这是我们认为需要提及的。

总体上来看，我们的观点认为，当前AI抱团方向已经普跌30%左右，已经符合中线调整充分的空间。短期的进一步下跌应该主要是技术性、风控止损盘等筹码出清的压力需要，或者已经带来非理性超跌情绪。基于中期已经在底部区域附近，我们认为当前的重点应该是思考在中线底部区域附近该如何进行策略配置。我们认为，一方面可以关注低配超跌的方向带来的波段反弹机会，这可能是中线资金比较关注的方向；另一方面对于AI科技方向，我们认为可能只有局部反弹的机会为主（虹吸的增量来源不确定，整体AI系统性反弹比较难）。

（广州市万隆证券咨询顾问有限公司，投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）