一、市场观点可能存在偏差

抱团方向出现大崩盘，虽然两市交易有一定回暖，但总体成交额仍然低于3万亿，说明这里资金还是比较谨慎的。策略上耐心等待企稳，或者博弈的心态关注为主。

二、市场情绪监测

好股道决策快线情绪指数目前读数值为20，处于低位区。结合情绪指数已经从07月15日高位回落，并且近期股指表现以趋势性回落为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经极度缺乏，因此市场信心可能存在阶段性崩溃风险。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2026-07-17，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

三、偏差分析

抱团方向大崩盘。6月下旬以来盘面风格总体进入高低切阶段，AI科技不断交易降温甚至出现局部有抛盘验证之后已经导致筹码有松动的潜在风险，而红利、消费则是有逐步企稳修复的迹象。对于行情的判断，我们认为极至抱团、极至交易拥挤是最核心的背景，而筹码逐步松动是心态、情绪已经出现裂痕的间接验证，外围美日韩的破位大跌则是推动抱团方向崩盘的主要推手。

在近期的观点中已经反复强调，实际上已经有不少AI相关的个股的跌幅已经达到30%左右，应该是有逐步企稳的可能性存在。但基于仍然有少部分超大市值的核心中军还是维持高位震荡的节奏，因此预计震荡之后还是面临大市值中军的补跌带来二次探底的风险。而目前的情况来看，今天这部分高位保持韧性的大市值中军个股也走出了破位大跌的行为。这到底是意味着补跌的风险释放充分，还是意味着下跌的压力仍有待释放？这应该是当前需要认真研究的。

从多个角度的分析佐证，一是交易拥挤度，经过一轮高低切之后，交易拥挤度已经从7月初的54%回落至49%左右。对比2021年2-4月份同样是景气逻辑方向的新能源抱团松动之后的交易拥挤度从50%左右回落至43%左右，当前交易拥挤度是有回落的但仍没有到比较合理的区间；二是存量获利盘是否释放充分，以及支撑做多的资金来自那里。获利盘的角度来看，我们认为AI个股普遍已经跌了30%左右，已经符合中线技术调整的跌幅。而支撑做多的资金一方面是新基金发行情况，我们认为并非重点。二是虹吸的资金来源，2021年新能源应该是虹吸抱团瓦解的茅指数相关的资金，甚至是港股回落的资金。而当前似乎没有太多这方面的支撑。因此，我们认为这里还是需要一个筑底确认的过程。策略上，还是维持关注高低切带来的局部修复机会；左侧，则关注局部AI相关概念股的大市值龙头的抱团机会。