近期行情多空之间已经经历多轮较量。虽然场外观点极度关注当前AI硬件的高拥挤度，倾向认为大盘出现调整的概率较大，但另一方面从龙虎榜席位验证、以及盘面表现来看，部分机构类核心资金还是在反复做多已经处于极度拥挤的AI硬件方向。

　　因此，可以看到虽然AI题材是有缩圈的迹象，但以光通信、元器件为代表的部分方向还是保持较为坚挺的走势。

　　从历史走势对比来看，我们认为当前行情的特征是比较类似2021年2月份前后的，都是极致的交易拥挤度，景气方向持续虹吸非景气方向。

　　主要是最核心的细分加速冲高之后形成多杀多兑现，整个抱团方向才会真正进入空头踩踏的状态。因此，对于今天以光通信为代表的方向强势冲高，并且截止至收盘走出长上影线的行为，我们认为需要谨慎对待的。

　　总体上来看，今天放量冲高回落，表明以AI为代表的高拥挤度方向多空之间分歧是非常剧烈的。策略上，建议保持谨慎的心态应对为主。

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