【盘前观点】热点聚焦

　　算力/AI应用：英伟达财报大超预期打消市场 AI 需求见顶担忧，叠加国内集成电路业绩高增形成内外共振，关注光模块、国产算力基础设施、垂直行业 AI 应用。

　　大消费/农业/地产：顶层明确加大逆周期调节、谋划扩内需增量政策，叠加厄尔尼诺、全球粮食供给偏紧预期催化、粮食安全政策托底走强。关注县域零售、种业、地下管网。

　　新能源/电力：发改委、能源局联合印发十五五可再生能源规划，明确电网适度超前建设，加码跨区输电通道与配网智能化改造。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。

　　市场环境解读

　　周四大盘大幅放量回到2万亿上方，结束了近期的地量状态。近半年来的前两次2万亿下方地量，后市都出现了明显的修复行情，并且当下也印证了随着财报季即将结束，市场资金正大规模回流，本轮行情仍处于初期阶段。

　　英伟达财报大幅超预期落地，此前压制算力板块景气度的不确定性利空基本出清，中东地缘局势持续缓和，大幅降低全球资本市场风险溢价，内外多重利好共振之下风险偏好迎来修复窗口，行情修复的基本面条件齐备。

　　反弹窗口期，整体维持中等偏高灵活仓位，但不一次性满仓追涨大阳线，指数大概率以震荡方式运行，短线冲高后会有回踩机会，预留机动资金，用于指数短线回踩后的加仓机会。

　　【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】