【盘前观点】热点聚焦

　　急跌敢买、反弹不追，震荡市做波段

　　AI应用/算力：强调深入实施“人工智能 +” 行动，叠加发改委落地 AI 应用中试基地建设，海外 AI 付费商业化超预期催化，关注AI游戏传媒、端侧 AI 手机、核心光学零部件。

　　机器人/汽车零部件：政策端工信部推进人形机器人实景专项行动，叠加特斯拉上调 Optimus 量产产能目标，产业量产落地节奏大幅提速，关注减速器、伺服电机。

　　医药医疗：近期国产创新药海外BD授权、重磅新药获批节奏持续提速，行业商业化兑现能力持续验证，业绩改善逻辑逐步落地，关注创新药、CXO。

　　市场环境解读

　　近期严重拖累指数的科技权重股，终于出现企稳反包信号，如创业板指数在年线上方收出早晨之星，科技股连同指数基本已经见底，但在大幅反弹之后也要避免盲目追高，接下来是非理性波动下降和夯实底部的过程，依然要坚持低吸为主的思路。

　　央行持续投放流动性对冲到期，国内货币环境维持合理充裕，美联储进入空窗期，外部流动性压制阶段性缓和。重大会议定调之后，财政、产业政策进入落地阶段，新型电力系统、算力基础设施政策文件陆续出台，提供中长期政策底支撑。

　　系统性大跌风险基本解除，不极端满仓，也不过度空仓。结构性行情下保持中性偏高仓位。科技的配置价值逐步复苏，但接下来大概率不会再是二季度的科技抱团，更是更加均衡的板块轮动。

　　【广州市万隆证券咨询顾问有限公司，万隆投顾：吴啟宏（证书编号：A0580621040001）股市有风险，入市需谨慎】