【盘前观点】热点聚焦

利用反弹做好持仓结构优化

算力/芯片：Kimi 全新 K3 大模型上线后用户需求激增、算力缺口扩大并紧急启动大规模扩容，叠加 WAIC 算力产业政策落地、高端算力设备交付周期提速，关注算力租赁、高速光互联、液冷温控、国产 AI 服务器。

电力/新能源：高温迎峰度夏叠加 AI 算力用电暴增，十五五万亿电网建设政策托底，电力板块业绩与估值修复逻辑共振。关注特高压核心设备、虚拟电厂、储能配套设备。

金属/能源：美国通胀、就业数据走弱，市场降息预期升温，美元和美债收益率下行，叠加全球矿山资本开支不足、供给刚性。关注稀土永磁、算力小金属。

市场环境解读

沪指底部已经已经收出三连阳，特别是周五到周二的三根K线形成了早晨之星，尤其在深成指和双创指数上，这一技术形态体现得更加明显，周三的走势更多是回踩确认。大盘已经扭转前期非理性调整，接下来市场重心将逐步转向重大会议预期。

政策底已经确认的情况下，市场不存在单边大跌基础，但在充分夯实之前，并不会急于快速向上拉升。震荡磨底、结构分化是接下来一段时间的主旋律，AI科技股仍然存在向上修复的空间，市场风格相比上半年会变得更加均衡。

杜绝满仓押注单一赛道。在中报窗口期过去之前，没有业绩支撑的题材股或将持续承压，注意规避。采取中等仓位运作，不追反弹，重点把握震荡回调带来的低吸机会。

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