3月20日国资委党委召开扩大会议，会议强调，要努力为提高一体化国家战略体系和能力多作贡献，积极服务战略布局一体融合、战略资源一体整合、战略力量一体运用，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。

　　敲黑板划重点了：以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大。大家可以理解一下这句话的背后深层次含义。做强做优做大-如何做强做优做大？

　　在现有的基础上依靠企业本身的内生增长做强做优做大当然是一方面，但是从更大力度鼓励支持的角度来看，未来可能会更多的从外延的角度去做强做优做大，最直接和有效的方式就是资产重组。国防军工央企有很多优质资产都还在上市公司体外，未来将有很大的可能将优质资产注入到上市公司平台，借用上市公司融资平台，实现母公司和上市公司的共同发展壮大。现在市场已经有了中航电测的珠玉在前，接下来谁将会是下一个“中航电测”？

　　消息一出，市值1.9万亿的国防军工板块立刻有了反应，板块指数高开高走，盘中大盘指数的震荡回落基本没有什么影响，多只个股狂拉涨停。

　　除了前面提到的资产重组以外，国防军工央企还可能会有集团整合的动作，正如当年的两船集团合并后下属上市公司层面存在进一步整合的需求，进一步减少无效竞争和重复建设，提升相关集团的效率。再加上股权激励和考核机制转型，军工央企从内生到外延都将迎来了大发展机会。

　　俄乌冲突以来世界格局不确定性增强，各国安全诉求强烈，陆续提升军费投入和军备建设，全球军贸有望迎来上行周期。我国军费今年增速为7.2%，政府工作报告强调重大任务战建备统筹和实战化军事训练。当前军工板块正处于景气切换的关键节点，并且估值已接近2020年第四个底部区间，板块整体PE为56.55倍，处于历史低位。高性价比更加凸显。

　　国资委力挺，2023年军工国改有望密集落地，板块估值有望实现切换，加配军工板块正当时。

　　建议首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注军贸、国改受益标的。

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