[情绪与偏差]资金生态回暖,逢低介入+持股为主

01月01日 | 作者:广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘指数相对偏强,阶段性来看资金情绪逐步改善。短期上涨后或有回踩的压力,但基于资金生态面改善,预计回踩仍有继续做多的机会。

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为82,处于警戒区。结合情绪指数已经从08月30日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看,当市场情绪开始兴奋的时候,也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时,投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间:2021-09-07)。

  三、偏差分析

  主体资金细节,以及当前盘面板块表现方面来看,市场似乎在逐步验证行情已经见底,行情有望迎来新一轮做多机会阶段。从主体方面来看,机构、高风险偏好资金均没有出逃的情况,近三个月新基金发行情况也表明机构的做多能力相对明确,动态方面沪深股通持续流入也在逐步验证主体层面合力有延续性。板块方面,机构趋势强的周期、锂电、光伏等延续强势的基础上,部分中线调整到位的弱势板块也有逐步企稳回升的盘面信号出现。

  从历史规律方面来看,一般中线调整时间大概三个月左右。上证指数从6月份阶段反弹之后就进入中线震荡休整,而创业板则在光伏、锂电等带动下直至7月份才逐步进入中线结构性调整。因此,规律上已经处于中线调整的尾声或者是已经逐步进入新一轮震荡反弹阶段的概率加大。而基于近一年以来的板块分化风格,我们认为在机构资金继续集中持股抱团的基础上,低位板块或者有望同样迎来一波系统反弹。这可能是超出一般投资者预期的。

  整体上来看,我们的观点认为,资金面、板块风格的角度均在一定程度上表明市场资金生态在逐步回暖,是基于增量资金流入带动的回暖,而并非仅仅是基于少数机构集中持股方向对非机构持股方向的虹吸效应推动的上涨。因此,我们认为投资者可以选择继续持仓待涨的策略为主。继续关注机构主导的板块,以及已经处于低位放量启动的方向为主。而补涨则关注中低位的科技方向为主。




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