[情绪与偏差]资金合力未形成,结构性机会为主

01月01日 | 作者:广州万隆·证券研究中心

  一、市场观点可能存在偏差

  大盘继续在核心板块获利了结扰动下震荡加剧,但低位个股超跌反弹。行情处于合力分歧阶段。结构性机会为主。

  

  二、市场情绪监测

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  好股道决策快线情绪指数目前读数值为64,处于中位区。结合情绪指数已经从01月11日低位回升,并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析,这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看,当市场情绪处于多空均衡状态的情况下,也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时,建议投资者谨慎观望(更新时间:2021-01-15)。

  

  三、偏差分析

  盘面上转向震荡的概率加大,但结构性机会仍明确。近几个交易日,机构调仓换股导致抱团板块有多杀多盘面信号出现,但另一方面则是个股超跌反弹。回顾近期行情,从资金细节观察方面来看,机构主导多加仓做多的情况下,外资并没有跟进合力做多(或者说,只是做多非机构抱团板块);在机构短线多杀多加速的情况下,外资则出现逆势增量加仓做多的行为;而当机构从多杀多转向反弹的情况下,外资则再次转向增量减弱。

  近期的资金细节表明,无论是主体增减量层面,还是主体资金流向板块层面,均没有明显的重叠行为出现。而从历史规律的角度来看,在主体没有合力、板块没有合力的情况下,行情大概率将会转向以震荡的表现为主。因此,我们认为中短期市场将会进入结构性机会阶段。这是当前我们需要强调的。

  整体上来看,我们的观点认为,虽然当前机构、外资增有增量做多能力,但基于主体层面更多处于轮动接力阶段,而非共振合力阶段,因此行情的合力资金级别相对仍是处于被动配置阶段的。再叠加板块层面的布局分歧,在增量资金合力有限的情况下,预计结构性机会更多以波段反弹的形式表现为主。




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