一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡偏强，个股指数跌多涨少。基于高位股的剧烈波动，短期行情应该已经进入情绪分化阶段。注意轮动补涨之后，行情的短期杀跌回踩风险。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为60，处于中位区。结合情绪指数已经从05月20日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2025-05-21，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　总结一下当前的资金生态，总体上来看虽然并没有监测到特别明显的增量，但活跃度还是保持一定水平。具体总结来看就是抱团、合力的行为增加，而博弈减仓的行为减少。首先是一部分资金已经在大市值行业龙头\或者说是高股息方向抱团，对应的逻辑应该是险资、公募的考核规则变化之后，一些被动配置性质资金的策略选择；其次，则是很多题材都出现少量的游资抱团股，近期这些抱团股的轮翻接力表现，成功带动了一些资金回流做多的意愿；最后，则是部分量化或者是游资主导的短线连板一波流，对倒砸盘的行为并不算激烈。

　　对于上述几类市场资金的参与变化，各自大概是处于什么阶段，这应该决定了大盘在当前位置附近，是延续震荡偏强结构机会，还是有获利冲击的风险。从行业龙头\高股息抱团的角度来看，虽然当前相关个股已经反弹至区间高位附近，但单前并没有很明确的砸盘反包的行为；其次，游资抱团的角度来看，虽然当前一些高位题材股的涨幅已经达到三倍，并且出现高位剧烈震荡的特征。但另一方面，仍有部分抱团题材股还是有轮动接力的。因此，我们认为从这一主体的角度来看，行情少可能是面临短期的冲高回落的压力是存在的。

　　整体上来看，我们的观点认为，资金生态已经在改变。但游资的抱团行为开始切换，或者说回流的资金不足以推动大盘放量上涨的情况来看，预计当前指数还是会维持弱势震荡分化的概率加大，短期需要注意高低切带来的反复。策略上，关注低位放量有催化的方向进行短期博弈；或者是继续在高股息、行业龙头方面抱团。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）