一、市场观点可能存在偏差

　　交投情绪仍然比较强势，且主导多表现稳健并没有特别明显的资金撤出。虽然ETF有赎回的行为，但近期是增量资金介入推动的上涨，预计5月份行情维持相对偏强的结构主导多机会为主。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为70，处于中位区。结合情绪指数已经从04月24日低位回升，并且近期股指以趋势性上涨为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于谨慎乐观状态（多空均衡状态）。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着市场风险可能随着股指的阶段性上涨而逐步加大。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望。（更新时间：2026-5-7，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　当前资金生态总体上是比较亢奋积极。除了沪深两市成交额已经连续两个交易日维持在3万亿水平，情绪高标也走出了12天10板的。主体方面，春节前后龙虎榜上榜的个股数量基本维持在90个以上，机构席位上总体还是延续有结构性增量做多的量级（锂电、半导体等先后有验证）；题材方面，光模块的核心中军总体还是保持在高位震荡消化浮筹的过程中，也还是有一些中低位补涨的标的走出来，说明最核心的资金还是比较坚定的。

　　对于近期的行情，存量资金持有、或者是有增量资金切换的方向主要有AI硬件相关（光模块、PCB等）、半导体、锂电、商业航天、医药，在核心题材资金表现比较强势的情况下，今天一些休整已经较长时间的AI应用方向也有资金介入参与超跌反弹博弈。从技术心理分析的角度来看，说明虽然当前部分被动配置型的ETF有赎回的压力，但场内资金的承接还是比较活跃的。

　　总体上来看，基于历史案例的对结，当前的资金生态既有类似去年9月份的特征（半导体、CXO为代表新的大市值中军异动），也有与今年1月份国家队赎回时类似的特征（宽基赎回，但机构切换做多的波段题材强势）。因此，对于5月份行情的展望，我们认为介段性行情的运行节奏可能会介入这两者之间，即上涨的力量可能强于1月份，但相对去年9月份可能会有一定不确定性。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）