近期观点反复强调，资金面是比较有韧性的，但缺乏主导的方向，因此对行情的判断倾向于博弈机会为主。

　　同时强调，行情的韧性一方面可能来源于中长线资金占比，另一方面更重要的是量化类资金交易占比级别大。因此。对于今天外围日韩市场的暴跌行为，在情绪上还是很明显的带动了A股方面量化之类资金的跟风。

　　8月份以来的超跌反弹行为，个股层面上已经有部分标的反弹了30-50%左右的幅度，局部的角度来看已经完成了第一轮的超跌反弹幅度。

　　因此，对于今天的大跌行为可以理解为二次探底的确认。短期，关注二次探底过程中是否有逆势走强的大题材出现，这也决定了中短期行情反弹的力度。

　　总体上来看，当前行情已经进入二次回踩的阶段，基于目前新基金发行的常态化带来结构性增量，以及监管对市场的呵护态度，我们认为二次回踩不会形成类似7月份的情绪杀跌压力。

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