一、市场观点可能存在偏差

　　热点题材共振杀跌的情况下，指数整体表现偏弱。一些中线资金在短线反抽之后，也缺乏进一步做多对冲情绪的意愿。建议关注右侧抗跌最强，或者是低位异动的新题材机会。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为19，处于低位区。结合情绪指数已经从06月09日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2025-06-19，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　回顾近期行情表现，自五月份以来不少题材出现趋势抱团个股，虽然中途也是有分化的行为出现，但整体上并没有出现比较像样的技术性调整。近期表现相对活跃的核电、稀土、军工、固态电池等题材，在分化的过程中虽然对大盘情绪形成扰动，但最终都是靠前期机构\或者是其他中线类资金持仓的方向逆势拉升的方式成功稳住市场情绪。而今天早盘人形机器人的反抽，仍然没有成功扭转市场情绪，反而是高位热点回调是更为明显的。这意味抱团情绪周期，或者已经进入了获利了结的右侧确认信号。

　　我们在近期的观点中已经强调，创新药的见顶回落，至少意味着大盘指数可能要走出类似5月中下旬的技术休整节奏。因此，对于当前的调整节奏仍然是符合预期的。我们认为，多个抱团题材的共振获利了结，对于大盘的影响更多是基于情绪周期回落为主。而指数的运行重心，仍然还是取决于资金生态的驱动。基于我们对资金生态的判断是处于存量赎回明显改善，而增量有中长线资金边际进场的判断。展望下阶段行情，我们认为调整是风险释放的一种体现，仍然可以乐观关注跌出来的机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，当前行情进入了缺乏主动型主导多的题材机会，短期受制于情绪周期的回落，大盘有震荡休整的需求（类似2025年3月下旬、5月中下旬）。而基于整体资金生态的核心支撑，我们认为资金获利了结之后大概率还会有回流的意愿。结构风险释放之后，继续关注博弈类的机会为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）