一、市场观点可能存在偏差

　　人工智能硬件、新能源稳住之后，缓解了指数破位的风险，热点资金情绪也走出了比较明显情绪回暖。超预期值得关注的是海南、福建概念方向，在资金剧烈分化之后，今天有一批个股是走出反包情绪的。短期可以关注是否有超预期变盘的可能。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为76，处于警戒区。结合情绪指数已经从11月21日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况（更新时间：2025-11-28，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

　　三、偏差分析

　　近几个交易日，活跃度比较高的资金主体主要是游资、量化之类的资金，而机构的回流更多是脉冲式缺乏持续性。因此，我们认为，短期行情在超跌反弹之后，或者仍需要面临一段消化信心不够坚定的资金浮筹压力。对于短期行情，我们认为以CPO中军为代表的方向暂时已经缓解破位风险的情况下，只要热点资金保持比较活跃的博弈情绪，预计中短期的弱势蓄势整理，还是有一些结构性机会可以参与博弈的。

　　这里需要强调的是，在没有超预期大利空出现的情况下，预计中期行情可能并没有特别明显的大跌风险。核心是目前仍然有比较明确的增量资金有验证的，一是宽基ETF规模的持续增长，有利于降低大盘指数的波动率。其次，从基金发行、建仓的角度来看，11月份有59个权益类基金成立，并且有7个双创类基金将会于近期发行。从行为心理分析的角度来看，只要有明确的量级够大的增量资金预期支撑，那么指数就很难有超预期大跌的风险。

　　总体上来看，我们的观点认为现阶段的资金特征总体上是偏短线资金在主导的，而中线资金一方面则是仍然面临部分存量资金的获利了结压力消化，另一方面则是有增量资金有待建仓。策略上，短期主要建议关注新关键词，或者是右侧有中线资金反复试探的方向进行博弈性操作为主。

　　（投顾姓名：黄勇，执业编号：A0580614030002 风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）