10月下旬以来，业绩景气逻辑的方向率先反弹，带动指数反弹至突破前高附近。不过基于近期盘面题材轮动过快，以及从连板、席位持续性的角度来看，我们认为近期的反弹总体上不改我们对大盘处于中线休整的判断。

　　因此，对于今天上证指数、创业板均创下前高，这是否意味着实际上我们展望的中线休整行情，已经提前结束？相信这是大家比较关注的。

　　我们认为，对于当前行情是否已经转向新的一轮上涨行情，核心可能需要关注的是景气板块、红利板块是否已经进入了新的一轮上涨周期。

　　景气板块方面，主要是英伟达产业链(CPO、铜缆、存储芯片、数据中心电源等）、风电储能、有色涨价等。目前这些方向普遍是处于存量持仓不动的状态为主，或者是只有阶段性虹吸非景气方向、非红利方向的存量资金推动。

　　因此，我们认为即使是指数还是维持相对震荡偏强的，但个股层面还是需要关注资金分流压力的阶段扰动。

　　总体上来看，近期行情的持续反弹，主要是资金不断往红利概念、景气逻辑方向抱团推动。因此，中短期可能需要关注当前这种强势板块虹吸存量资金导致市场风格上涨、下跌的板块剧烈分化可能带来的拐点信号。

　　如景气板块持续上涨，而盘面个股、题材则是大批量下跌为主的盘面风格出现时，可能就需要注意调整的风险可能临近。策略上，继续关注景气、红利方向的抱团机会为主。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】）