长期的角度来看，当前大盘指数已经处于历史大底附近，是有逻辑支撑的。

　　首先是在近一年以来对A股资金生态的改善，如险资、公募的考核规则，重新编制更合理的指数，引入中长线资金试点，分红政策等一系列措施；

　　其次则是从各类资金数据来看，已经没有特别明显的存量持续赎回的趋势压力，如私募方面，虽然基金的数量仍在减少，但规模已经在近几个月逐步企稳；公募方面，混合型基金的份额规模从去年12月份开始似乎已经在逐步企稳。

　　中期的角度来看，当前增量的介入暂时来看还是缺乏比较明显持续性的，或者说加仓合力暂时来看是缺乏一致性的。

　　从4月份的交易数据来看，虽然华润信托的仓位数据显示，私募正在往沪深300加仓的，但另一方面我们收益到的ETF数据显示，一些沪深300相关的ETF份额是在上涨的过程中缓慢减少的。

　　这意味着虽然当前机构、游资、量化虽然是各自进行操作抱团，但相互之间存量博弈的行为还是比较明显的。因此，一旦增量资金不足，行情还是要面临分化休整的需要。

　　短期的角度来看，高标股已经迎来了剧烈分化。意味着短线热点资金的加仓能力已经基本消耗殆尽。

　　因此，这里大盘指数将会面临短期分化的概率是比较明确的。但值得关注的是，由于中期趋势上存量资金出逃压力似乎已经明显缓解，以及私募机构仓位一直处于比较低的水平。预计指数的下行空间应该是有限的。

　　综合来看，短期行情应该是处于分化下跌的过程中，仍可以博弈一些资金关注度较高的题材；中期，关注中线空头压力已经释放充分之后，存量资金合力做多的机会还是存在的，中期行情仍然是值得期待的。

　　上述来源于数据来源于市场公开信息整理，名单仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。股市有风险，入市需谨慎！【投资顾问：吴顺香（执业编号：A0580623120001）梁伟竞（证书编号：A0580624110011）股市有风险，投资须谨慎】