帮友们，早上好！我是蜗牛道人。

今天咱们聊聊早盘冲的比较猛的仔——液冷。引发这波躁动的，是两条硬核线索。

一是英伟达官方博客亲自下场，详解即将量产的Rubin平台全面液冷技术，这是全球首个100%液冷的AI计算平台，“无缆线、无软管、无风扇”的设计直接把散热方案从可选升级成了标配。中信证券测算，单机柜液冷组件价值量将从GB200的4.15万美元提升至Rubin NVL144的5.57万美元，较GB300再增17%。机构预计2027年全球AIDC服务器液冷市场空间将达218亿美元，2030年飙到505亿美元，年复合增速32%。

二是亚马逊、谷歌正加速ASIC芯片对外销售，谷歌TPU单芯片功耗已达980W，亚马逊Trainium3支持144颗芯片液冷方案，芯片功耗早就捅破了风冷的物理天花板。随着ASIC市场份额预计2026年升至27.8%，国内液冷产业链将迎来显著的增量配套机会。

策略上可以看三点：一是深度绑定英伟达Rubin供应链的国产核心部件厂商，微通道冷板、高密度CDU这些技术壁垒高的环节；二是已打入谷歌、亚马逊ASIC液冷方案的解决方案企业；三是在光模块液冷方向有先发优势的龙头，1.6T光模块功耗已突破45W，液冷从辅助变成刚需。盯紧那些量产交付能力强的，出现订单放量拐点的，别光看热闹不看门道。

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