早！

昨天三大指数放量阳包阴，暴力反包看似强势，但金融股主导的反弹持续性存疑。光涨指数、个股跟涨有限，难改跟跌不跟涨的割裂格局。高位题材明显退潮，AI硬件等趋势方向走强，市场仍处混沌轮动阶段。虽然放量至1.8万亿、情绪有所回暖，但护盘痕迹明显，未必是真启动。短期或有冲高，但更可能是一根大阳管几天震荡，别急着追，重点看今明两天是否守住昨天低点，确认止跌再定方向。

市场情绪上，昨天指数大涨，情绪却冰点，跌停反增，主要受监G干扰更多，短线资金在集中兑现。这种指数强、情绪弱的背离，正是老周期退潮、新周期未明的混沌阶段，接下去关注是否有新方向给出锚定老周期结束。接下来如果行情不再新低，或迎12月最后一波反抽可期，关键看亏钱效应是否出清，如果不能还是需要谨慎，别把护盘当反转。

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帮友们，早上好！我是蜗牛道人。

今儿来跟大伙唠唠最近这市场上的热闹事儿。

先说说美联储那边，理事克里斯托弗·沃勒说支持未来再降降息，但别急着降。这消息一出来，隔夜美股那可就不太妙了，三大指数全线下跌。道指跌了0.47%，标普跌了1.16%，纳指更狠，跌了1.81%。科技股那叫一个惨，甲骨文大跌5.41%，直接把美科技股带得几乎全军覆没。为啥呢？据说是它最大合作伙伴不支持一个价值100亿美元的数据中心项目。特斯拉、博通也跌超4%，英伟达、谷歌跌超3%，Meta、苹果跌超1%。很明显，市场对人工智能支出和估值有点担忧，所以都采取更防御的姿态。而且谷歌还正式发布Trillium芯片优化计划，最新TPU v6e能效比提升67%，算力提升近5倍，这是直接要挑战英伟达的市场地位，产业链都跟着震动了。

再看看商品市场，特朗普加大对委内瑞拉的压力，实施全面海上封锁，直接切断其石油收入来源，美油主力合约盘中一度涨超3%。伦锡、伦铝、伦锌走势也相当强。白银2602大涨3.93%，盘中创每千克15666美元历史新高；伦铜每吨为11749.610美元，虽然没超过此前一日创下的历史最高价11952美元，但也差不了多少；纽约黄金每盎司4374.878美元，涨了42.578美元，离前不久创下的历史最高价4398美元也就半步之遥。

在美中国资产方面，中概股多数下跌。金龙指数跌0.73%，中概股指收跌0.70%。拼多多、蔚来、理想汽车跌超3%，爱奇艺、小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴、网易跌超1%。其它先行指标方面，富时中国A50期指收盘15142.72点，跌0.15%；离岸人民币小幅升值到7.03区间。

重点说说咱A股，今儿有两则消息值得重视。

一是中金吸并东兴信达的“券商航母”合并预案出炉了。中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券有了重大进展，今儿三家公司股票复牌。这交易对中金公司来说，是实现跨越式发展的关键一步，券商并购重组再提速，也会深刻重塑证券行业格局。交易完成后，中金公司总资产规模预计将突破万亿元，成为行业第四家“万亿航母”。

二是海南正式封关。今儿海南全岛封关运作，这可是要载入中国经济史册的大事儿，新闻联播都花了6分钟报道，可见其重要性。封关对普通人来说，最大红利就是消费升级。海南的“零关税”商品税目比例将从目前的21%一口气提升至74%，覆盖从纸尿裤、电动牙刷到汽车游艇等领域，未来的消费想象空间那可太大了。

不过呢，虽说昨日的中阳化解了破位的风险，但隔夜今晨美股特别是科技股的大跌，又给今日A股带来压力。又赶上所谓的传统周四魔咒，A股能不能顶住压力，洗盘后继续往上修复失地，这将成为判断短期是否反转的关键。策略上咱不妨继续保持耐心，盯紧10日线的收复情况，谋定而后动，耐心等待修复性行情的持续发酵。

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