复盘总结：

上周三指数变盘，趋势向下；周四先加速下跌，后在护盘作用下回升翻红；周五缩量震荡调整，市场量能6666亿，缩量1982亿，北向净买入-52亿，上涨821家，下跌4157家，涨停40家，跌停23家，大幅回撤8家。

指数连续三天的走势变化体现市场预期向下与护盘力量向上之间的对抗，目前主要看这个对抗最终偏向哪一方，预期是否会因为护盘的作用而产生扭转。后续主要看沪深300ETF和北向的动态来判断指数走势。从盘面来看，当前震荡筑底的概率更大一点。

市场情绪再回冰点，两市上涨不足一千家，投机情绪方面，跌停和大幅回撤个股增加，亏钱效应主要集中在补涨的中低位接力，高位抱团松动。当前处于周期切换的过程中，老题材逐渐分歧退潮，新题材朦胧发育，都是基于指数拐点预期的试错博弈，整体容错率因为指数预期的不确定性加剧而下降，资金偏向极致抱团缩容炒作。

题材有比较明显的推陈出新迹象，新能源赛道周四走强周五被砸，整体势能越来越弱；外贸板块继续发酵加强，“出海逻辑”延伸出来的分支有游戏和短剧，外贸有逐渐成为新主流的潜质，人气核心是华升股份；化工板块在晨光新材的带领下有联动效应，氢能源相对活跃；旅游、机器人、算力有异动。

周末发酵得比较多的是Ai和MR，Ai主要是META加单刺激英伟达、AMD等Ai领军企业市值创历史新高，国内CPO出口数据环比增加；MR就是苹果Vision pro销售火爆，国内供应链加班排产。

周一策略：

指数这里直接V型反转的可能性不大，震荡的节奏为主，如果护盘力度和量能减弱还存在新低的可能，当前依然是防御策略。市场开始进入周期切换的博弈，多看新方向新逻辑，Ai和MR这种逻辑题材周一是否炒作能体现当前游资的信心和预期的状况。

周一新关注：恒信东方，竞价或开盘后如果出现弱转强且盘口持续放量，可关注；华升股份如果开板分歧，回封板是个关注机会。

在途持仓处理：新力金融按三板后低吸模式，水下-3%到-5%加底仓50%做T；创识科技、格林精密等反弹再择机兑现。

周末AI应该是讨论最多的了，主要是英伟达新高和光模块出口数据也不错，节前如果有比较不错的趋势性机会估计也只能看这个方向了，还是要重点跟踪一下的，但是因为市场不强，节奏上还是比较重要的。如果接下来要入场AI，尽量还是等跌下来再考虑，追的话只能去看最强的。

今天算是AI的试金石了，毕竟前面已经启动了，周末又发酵成那样，如果不行，那就是当强不强了。今天如果CPO走强，那就追涨最强票，或者低吸泛科技（MR、半导体和游戏这些）。反之如果CPO不强，那就要看轻工出口的回流加强。

帮友们，早上好！我是蜗牛道人。

ZJH近日的大动作你们都关注了吧？今年第二场发布会可是干货满满，9位部门大佬齐聚一堂，围绕注册制改革和资本市场法治建设两大主题，跟大家分享了不少好消息。蜗牛道人我仔细研究了会议内容，觉得这里头其实颇有看头的。

这注册制改革可是个大话题。简单说，就是监管部门把审核公司上市的权力下放，让市场自己判断企业的好坏。这样一来，上市流程会更快，门槛也相对降低了。当然，这对咱们股民来说是个好事，能让我们更早地参与到更多的优质企业中去。

说到市场稳定，近期有些传言说有人恶意做空股指期货。对于这个问题，监管部门也给出了明确的回应：目前股指期货的空头持仓主要是客户的套期保值仓位，而不是恶意做空。这意味着，大部分做空行为其实是正常的风险管理手段，而非恶意打压市场。

对于IPO的监管问题，这次发布会也给出了明确的答案。加强IPO监管是为了保护投资者利益，确保上市公司的质量和透明度。这样一来，咱们股民的投资风险也能降低不少。

说到市场底部的判断，当前2760点是否是真正的底部，谁也不敢打包票。但监管层释放的暖意已经很明显了，积极信号表明，虽然短期市场可能还会有所反复，但长期来看，A股提前迎来春天也不是不可能。

我认为历史总是惊人的相似，但绝对不会简单重复。2014年到2015年的快速疯牛，是一方面有2012年底就开始的创业板走牛做群众基础铺垫，同时当时普及融资，从而带来杠杆牛。而这次，究竟会哪里不简单重复，目前都还不得而知。不过有句话说的非常好，愚者错失机会，智者善抓住机会，成功者创造机会，机会只是给准备好的人！

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