资金生态跟踪：

中期（年度，震荡慢牛）：主要是2023年10月份以来一系列资金生态的改善措施。产业资金方面，IPO已经放缓（破发率，中信证券VS交易所，监管已经认知到过快发行的问题），减持大幅减少（减持绑定了分红政策等措施之后，上市公司一季度净增持18年以来首次转正）；

交易层面，主要是降低了量化资金的交易杠杆，减少了杠杆对市场的冲击，对转融通及T+0等措施的限制等。其次是资产慌，利率在不断下降，高股息的中期机仍明确。展望中期，重点是资金生态在改善，但涨幅需要实际场外资金信心回暖程度决定。

市场解读：

节前盘面上还是处于正确的节奏中。经历了连续两个交易日的强势反弹之后，五一小长假效应导致市场节前交投情绪有所回落，另一方面则是煤炭、电力、石油、银行等红利概念表现相对靠前。技术心理分析的角度来看，这种风格轮动表现很明确在行情进入短期技术降温休整之后，一些中线抱团方向还是有逆势回流做多的资金共振的。因此，我们认为节前行情的休整还是比较良性的，不改趋势上已经进入左右侧新一轮波段上涨的判断。

（投顾姓名：钟秋生，执业编号：A0580617100001  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）